残酷的“宝万之争”，在安邦加入万科管理层阵营后，形势突变。综合昨日各方面的消息，万科管理层在天时、地利、人和方面已全部占优，对宝能系形成全面压制。
谁的万科？
第四阶段的戏就要看下面了......
1
王石斡旋成功
12月24日凌晨00：24分，万科微信公众号“万科周刊”的编辑还没睡，此时他（或者她）刚刚挂出了一份声明：安邦入伙了。对风雨飘摇的万科管理层来说，这份声明足以让停牌以来紧绷的神经轻松下来。
在万科周刊微信公众号发布上述声明之前，万科官网于23日晚间23：50左右，也挂出了上述声明。
根据腾讯微信公众号的发稿规则，目前大部分公众号一天只能发稿一次。这次机会，万科用在了子夜时分，也是大事落定后的第一时间。
在昨夜19点33分万科周刊发布的微信新闻《王石“认输”？假的！》当中，对于安邦的描述还是“安邦可能更愿意和万科管理层合作，近日来双方互有沟通，但并未达成合作的一致性意见”。由此看来，安邦最终选择站在万科管理层的时间，应当是在23日晚间，具体时间应该是19点33分之后。
万科声明显示：
安邦保险集团在举牌万科后，万科与其进行了卓有成效的沟通。保险资金因其低成本、长周期的特点，将为房地产行业带来产融结合的机会。在万科自身的转型过程中，我们需要保险资金的支持，也正在积极探索与保险资金的合作机会。
同时，安邦方面也在深夜发布声明，表达了对万科的“爱慕之意”：
万科是中国房地产行业公认的标杆企业，拥有业内最优秀的团队和最受认可的品牌、信用。我们看好万科发展前景，会积极支持万科发展，希望万科管理层、经营风格保持稳定，继续为所有股东创造更大的价值。并与万科共同探索中国企业全球化发展的广阔未来，以及在养老地产、健康社区、地产金融领域的全方位合作。愿所有投资者共赢未来！
2
万科管理层全面占优
拿到安邦的股权，万科的控制权争夺战情势急转，攻守之势异也：
在此之前，关系融洽的万科管理层、华润和刘元生合计持有万科的股权比例约为20.6%，宝能系持股比例23.52%，安邦持有万科6.18%的股份，宝能系占有先机。如今，随着安邦的投票权倒向万科管理层，宝万双方的持股比例变为23.53%：26.78%，万科无疑后来居上占优了。
宝能系增持万科动用了大量杠杆资金。
就在昨日，一系列的监管措施对宝能继续增持万科形成利空：比如深圳银监局摸底宝能系的贷款，银监会收回银行私募牌照（宝能系有杠杠资金来自银行配资），保监会要求保险资金举牌上市公司详细披露产品情况。在新的监管要求下，宝能系想要继续动用杠杆资金购买万科股权，恐怕很难像之前那样轻松自如。宝能系想要弥补和万科管理层掌控的股权之差，以万科A停牌前收盘价计算，他还需要87.5亿元资金。
另外，12月24日凌晨，浙商银行发布声明称，浙商银行理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方，仅用于钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票二级市场投资，也不作为其他资管计划的劣后资金。宝能投资集团出资67亿元，作为劣后方。浙商宝能资本管理有限公司出资1000万元作为普通合伙人。
此外，在停牌这几天，王石与基金等投资机构广泛接触，争取支持，准备打一场“人民战争”；而宝能系则一直十分低调。相比之下，自然是王石的群众工作做得更好。
所以，无论是天时（监管变化），还是地利（持股比例领先带来的有利地位），还是人和（争取机构和舆论支持），王石和万科的管理层如今已经完全处于上风。
3
安邦或成赢家
如今看来，停牌前突击大量买入万科股份的安邦保险，成为了最大的受益者。鹬蚌相争，渔翁得利，宝能系花了约400亿没有达到的目的，安邦仅仅花了不到三分之一就达到了——安邦的保费将有优质的投资去处，安邦的地产版图将加入万科这个业内成色最足的金字招牌；此外，双方还有在养老社区、健康社区方面合作的可能。相比投资万科的财务收益，业务上的协作，或许给安邦带来的收益更为显著。
让我们来看看安邦现在庞大的地产版图吧（截至今年12月18日）：
持有金地集团14.6%的股份，金地集团同样是中国一线房企，和万科等并称“招保万金”；
持有金融街25%的股份，金融界在商务地产上颇有建树，同时也有旅游地产和住宅地产业务
持有欧亚集团5%的股份，欧亚集团是中国500强企业，业务包括时尚百货、商业城市、综超连锁
持有万科6.18%的股份，万科是全球最大房地产企业
持有大商股份6.74%的股份，大商股份母公司大商集团是中国最大的零售业集团之一，2014年销售额突破1400亿，280家大中型店铺遍及14省70余城市，员工总数23万人。
4
监管层态度微妙变化
而对于宝能系来说，除了安邦站到王石一边之外，昨天还有一个不好的消息，那就是监管层态度的微妙变化。
中国保监会昨晚发文规定，保险机构举牌上市公司，需要披露资金来源、投资比例、管理方式等信息。在此之前，交易所曾要求宝能系披露举牌资金来源，这也让外界了解了其高杠杆收购万科股票的情况。
比如，11月，钜盛华拿出了67亿资金作为劣后级向华福证券融资133亿，合计出资200亿成立深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（有限合伙）买入万科。
昨天有报道称，这133亿元资金来自浙商银行的理财资金。目前，银监会对理财资金投向资管计划并无特别规定，但银行为了风险防范，一般只愿意投优先级，获取固定的收益。但此次浙商银行将理财资金实质充当资管计划的劣后级资金，业内人士称，此举风险敞口太大，怀疑浙商银行也只是个通道。
除了保监会，昨天晚上还有报道称，深圳银监局股份制银行监管二处于22日下发文件，要求各股份制分行、城商行分行，将“宝能系”企业在该行的授信及用信情况向股二处进行反馈，包括但不限于业务品种、抵质押情况、用信金额、风险敞口等。
而在此之前，证监会对万科的股权之争的表态是：市场主体之间收购、被收购的行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。
5
“麦子店高盛”促双方和解？
在这种情况下，宝能系选择和解的可能性在加大。知名投行人士吴小平认为，被戏称为“麦子店高盛”的中信证券是合适的“说客”。
吴小平称，多年来，万科和中信证券的关系一直相当热络，王石、郁亮给了中信证券很多投行生意：万科B转H，中信是保荐人；万科50亿公司债，中信是主承销商。而中信集团控股的另一家投行——中信建投——本周将为安邦保险承销150亿元资本补充债券。
中信作为难得的双方关键投行业务共同提供人，可发挥特殊的关系协调，邀请双方领导再次坐下来好好谈一谈，提示鱼死网破的政治经济后果，讲清再造万科、重塑市值的积极意义，让王姚推心置腹，排除万难，力争找到一条中间道路，让双方都有台阶可下，双方均有利益可分（二级市场新增出的数百亿财富，不就堆积在那里？）。
除了中信证券，吴小平称，中国金融界还有一位特殊人物，游走于王石、姚振华两边，并且发挥着非常有趣的缓颊作用。
但吴并未透露这位特殊人物是何方神圣，只表示“全中国几千并购界同仁，几万宝能万科员工，几十万投行专才，几百万金融人士，等待年后的答案揭晓。”
