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在5月份拍下上海嘉定项目后，宝龙地产12月17日在上海又竞得一个项目建筑面积25.1万平方米的商业综合体项目。
据宝龙地产当日公告的信息，公司上海七宝项目的持有面积将达到11.4万平方米，持有比率为45.7%。对于近一半的持有率，业界认为这可能会对宝龙造成一定的资金压力。
宝龙地产在上海、杭州、厦门投资拿地力度之大，的确出乎业内的意料。今年前11个月该公司的销售金额约78亿元，而在这三个城市的土地市场，宝龙地产用于土地储备的金额约为57.95亿元。
三城市拿地金额近58亿元
12月17日宝龙地产(01238.HK)旗下的上海皓商投资管理公司，以17.9亿元的价格竞得上海闵行区七宝生态商务区两幅商办地块。
宝龙地产在闵行七宝镇获得的这一项目，总建筑面积达25.1万平方米。这是宝龙地产今年在上海竞得的第二个项目，也是目前在上海体量最大的一个房地产项目。
据了解，长期深耕三四线城市的宝龙地产，今年已有近58亿的资金砸向了一二线城市的土地市场。
“在上海如果有合适的地块，我们还会出手。”宝龙地产一位高层12月18日向记者表示。
在上海拿地的同时，宝龙地产还将目标投向了二线热点城市。
今年9月，宝龙地产以17.85亿元拿下了杭州滨江公建中心土地，随后10月10日又以4.21亿元竞得杭州萧山地块。此外，9月宝龙地产还以6.84亿元的价格竞得厦门市思明区地块。
土地市场的发力带来了业内对宝龙地产资金承压的质疑。
据宝龙地产今年半年报，今年上半年公司现金及现金等价物约43.62亿元。另据宝龙地产近日公布的数据，截至今年11月底，宝龙累计实现销售金额约为78亿元。这意味着，宝龙地产今年在上海、杭州、厦门三个城市用于拿地的金额，占到了该公司前11个月销售额的约74%。
据该公司披露的数据，截至今年上半年公司借款总额为146.05亿元，其中一年内到期的借款为39.27亿元，一年以上借款约106.78亿元。上半年公司净负债率也从去年年底的54.8%上升到60.6%。
“我们有足够的资金支持，而且还可以向市场进行融资。”宝龙地产相关人士说。
布局三四线之殇
福建籍房企宝龙地产将自己定位于商业综合体开发商，在业界被称为“小万达”。不久前市场传出消息，受房地产调控影响宝龙地产在三四线城市的发展受到一定挫折，因此今年也开始回归一线。
“我们会聚焦在上海为核心的长三角地区，以及福建和山东三个区域。宝龙并没有说放弃一线城市，只是以前一线城市投资的力度没有今年大。”宝龙地产一位高层表示。
而在8月23日举行的中期业绩会上，宝龙地产总裁许芳华公开向媒体表示，“今年业绩最让我不满意的是毛利率。”
据宝龙地产今年半年报的数据显示，该公司的毛利率从2012年上半年的40.8%，下降至今年上半年的30.4%。许芳华对毛利率下降的解释是，一是交房部分恰好是房价较低的时期，再者与今年交付比例有关，住宅占了70%。
据该公司半年报公布的数据，在宝龙地产上半年30.38亿元的销售额中，商业销售额为9.82亿元，住宅销售20.2亿元。
另据宝龙地产披露的数据，在上半年5.28万平方米的商业销售面积中，上海曹路的商业只有7615平方米；但上海曹路的销售额却高达2.3亿元，占上半年商业销售额的二成多。
对于商业销售比例下降的问题，一位不愿具名的分析人士向记者指出，其实这就是与布局三四线城市有关。
“与住宅相比，三四线城市商业办公的销售更不令人满意。因为三四线城市的土地供应量本来就很大，很多新区的入住率都不高。由于三四线城市实际的商业需求增长相当缓慢，在这些区域商业项目的销售量和销售价格会降下来，这自然会使开发商的毛利率降下来。”上述人士告诉记者。
