昨日，万科突发公告称，正在筹划“重大事项”，A、B股联袂停牌。证券分析人士表示，万科此次停牌或为筹划B股转H股事宜。
想成功实现转板，难度很大。前景却十分诱人。一投行人士在接受记者采访时认为，万科一旦转板成功将再添海外融资渠道。
万科的“B转H猜想”
昨日，房企龙头万科宣布A、B股停牌，称正“筹划重大事项”。证券分析人士表示，万科此次停牌或为筹划B转H事宜。
申银万国李瑜认为，“B股转H股有过先例，也让这种猜想成为可能。
今年8月，中集集团股就将已发行的B股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。
“如果按照中集模式，不愿转板的B股股东，可以将手中的B股，以上浮5%的溢价获得现金补偿。”
李瑜表示，这种模式最有可能成为万科转板的效仿模式。
内地房企融资成本呈上升趋势
近年来，由于楼市调控，房企在A股资本市场的融资遭遇壁垒，房地产企业更多依靠信托或者债券来募集资金。因此，对房企而言，都怀揣着扩大融资渠道的急迫心情。
与此同时，房企在国内融资成本在不断增加。半年报显示，万科今年上半年借款利息支出高达26亿元，其借款利息资本化率更是由2011年的8.6%上升到9.2%，凸显出今年房企融资成本呈上升趋势。
“尽管万科目前手握470亿元现金，资金链较为充裕，但若要维持稳健扩张的步伐，新的融资平台依旧对其有着较大吸引力。”
今年5月，万科就曾试图在香港联交所建立海外融资平台。
当时，万科旗下的全资子公司万科置业(香港)有限公司收购南联地产控股(01036.HK)73.19%的股份。此举被认为是万科筹建海外融资平台的第一步。
筹建海外第二平台 得等两年？
不过，南联地产要成为万科的融资平台，至少还需要两年以后。
根据联交所相关规定，上市公司收购完成后的两年不得有重大资产重组，这使得南联地产在短期内还不能成为万科在港的融资平台。
在这种情况下，万科也需要建立第二条融资渠道，“中集的B转H让万科看到建立第二条融资平台的捷径”。
记者了解到，在中集转板成功后，万科也有过“B转H”的表态。
今年8月，万科董事会秘书谭华杰在接受媒体采访时表示，会考虑B股转换H股的可行性。不过，万科董事会随即称万科暂无B股转H股计划。
难度大，成功与否仍存悬疑
不过，在投行看来，万科要成功实现“B转H”，融资的选择无疑会更多，难度仍很大。
东海证券新华路营业部投资顾问罗鑫表示，首先公司的估值和股价定位都要参照香港市场的估值水平，大多数公司都很难维持现在的股价，一旦H股定价完毕，对A股股价又有牵制作用。
此外，如果B股的股东要行使现金选择权，那么公司要有足够的资金实力来应对的，这对万科的资金也是一大考验。
“即便万科B成功转到香港联交所，要想融资也需要得到证监局国际部批准才能实行。”重庆上述投行人士对记者透露，在房地产调控不放松的情况下，海外融资渠道能否为房企输血也面临考验。
搞旅游、上节目、卖蔬菜
房企老板年关各自忙
当万科或许在筹划第二海外融资平台的时候，年末房企老板都没闲着。
万达老总王健林日前就表示，2020年万达彻底转型，届时来自房地产的收入要低于50%。未来万达是以文化旅游为支柱产业，同时包括购物中心、商业地产。文化、旅游、商业地产将各为支柱，但是整个企业已经不是以房地产为主业。
而大嘴潘石屹则进军“娱乐圈”，在网络上办起了脱口秀节目《老友记之Mr.Pan》，首次跨界当起了主持。
还有甚者，绿城开始要参与菜篮子工程，金地集团今年开始发起“云服务”。房企大佬们似乎正在从单纯的卖房子，向卖服务、卖生活配套迈进。
业内专家认为，由于国家房地产调控政策等宏观面的影响，已经完成一定积累的房地产行业将出现强者恒强的“马太效应”，房企转向多元细分市场的趋势不可避免。
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