??2015年5月28日，中国房地产研究会、中国房地产业协会与上海易居房地产研究院联合发布了《2015中国房地产上市公司测评研究报告》和2015年中国房地产上市公司排行榜，以及A股十强、H股十强以及风险控制、发展速度、经营绩效、资本运营和创新能力五强等子榜单。作为河南本土房企，建业地产(00832.HK)强势入围位列第26名，其中在中国上市房企发展速度的排行榜中，建业地产名列前三。
2015中国房地产上市公司综合实力榜
??本次测评根据中国房地产上市公司测评研究对象筛选标准，测评的研究对象为沪深上市公司126家，大陆在港上市公司70家，以及海外上市公司6家，合计共202家。
??《2015中国房地产上市公司测评研究报告》指出，过去一年，房地产市场行政干预性政策趋于减少，宏观调控政策更为市场化。与前些年相比，2014年房地产市场总体成交持续走冷，直至第四季度才逐步出现企稳迹象。近年来持续快速发展的房地产市场供给逐渐充足、需求增长趋缓的态势显现，我国房地产市场正由卖方市场转向买方市场，与此相伴的是行业整体溢利的收窄和行业内部的分化。
??中国房地产上市公司作为中国房地产开发企业的重要组成部分，其在综合实力、盈利能力、抗风险能力、投资潜力和成长能力等方面具有较强的行业代表性，能够充分反映和折射出整个行业在市场开拓、经营管理、市场营销、行业风险以及发展导向等方面的基本趋势，且由于房地产上市公司的信息披露情况较为完整和准确，通过科学、公正、客观、权威的评价指标体系、评价方法和深度典型研究，对房地产上市公司的综合实力进行评估和深入研究，可以有效促进房地产开发企业以及整个行业的良性竞争和健康发展，对于房地产市场未来发展具有强有力的指导意义。
??■附：测评报告解读
??榜单：行业洗牌进程加速
??《2015中国房地产上市公司测评研究报告》显示，2012年后，房地产市场分化程度不断上升，行业内洗牌加速，2014年，沪深涉及房地产业务的上市公司不足200家，5年间超过100家A股涉房企业退出房地产业务。同时，地产蓝筹在这一轮竞争中持续领先，行业分化洗牌进程加速。
??股市：沪深估值领先港股
??2014年总体而言，地产板块表现略强于大盘。在每股收益水平方面，沪深上市房企及在港上市房企每股收益均值均为近五年来的最低水平。尽管盈利能力普遍有所下降，但沪深两市的房企随大市走势迎来了板块估值的向好回调，市盈率均值和市净率均值分别为28.64倍和3.37倍，两项指标均登上了近三年的最高位。在港上市房企市盈率均值为7.48倍，市净率均值已处于破净状态，仅为0.65倍，二者都创下了近三年的新低。沪深上市房企和在港上市房企走出了两条迥异的估值水平线。
??规模：房产收入增速放缓
??2014年，上市房企资产总额均值为447.88亿元，同比上升23.42%；净资产均值为127.76亿元，同比上升24.45%；房地产业务收入均值为95.75亿元，同比上升3.98%；营业利润均值19.85亿元，同比上升9.77%。相较于2013年增速的大幅回升，2014年，各项规模指标中，除了净资产均值以外，其余三项指标增速均有不同程度的下滑。其中，总资产均值、房地产业务收入均值和营业利润均值同比增速分别下滑0.91、42.64和2.76个百分点。总体来看，房地产上市公司规模仍处于稳步积累过程中，但增速已经进入下降通道。
??风险：净负债率再攀新高
??2014年，房地产行业负债水平仍处高位。高企的负债水平反映出在市场低迷、销售下滑的情况下，企业扩张更加依赖借贷，普遍采用的高杆杠和高资金成本驱动的以债养债模式导致了偿债风险再攀新高。从长期负债比率来看，2014年房地产上市公司资产负债率均值为65.75%，较2013年微降0.06个百分点；而净负债率均值为88.86%，较2013年上升9.18个百分点，处于近五年来的最高点。从短期负债比率来看，房地产上市公司流动比率均值为193.00%，较2013年回升2.85个百分点；经营活动现金流持续为负且普遍恶化，现金流动负债比率均值再下降3.50个百分点至-11.24%。
??盈利：利润空间受压明显
??由于成本费用上升和房价下行对行业盈利空间造成了双重挤压，上市企业在2014年盈利能力绝对值指标仍延续了上年的上升势头但增速放缓，效率指标依然未能止住惯性下滑的态势。具体来看，绝对量方面，上市房企净利润均值为15.11亿元，同比增长9.76%，增幅较上年下降6.68个百分点；现金及现金等价物余额均值为53.63亿元，同比增长21.90%。比率指标方面，净资产收益率和总资产利润率均值两项指标继续下滑，处于自2009年以来的最低点，分别由上年的11.09%和5.15%下降至8.50%和4.00%，二者都不及2009年的一半。
??潜力：审慎补充土地资源
??2014年在去库存的压力下，多数上市房企拿地速度有明显放缓趋势，龙头房企土地策略调整也出现分化。万科2014年土地储备明显下降，转型轻资产的城市配套服务商，而华润和保利则选择逆势拿地，积极补充土地储备。从拿地与销售的比率来看，2014年上市房企的拿地销售比率显著低于2013年，标杆房企的拿地销售比平均在20%左右。其中，恒大在2014年实现1315亿元的销售额，用于新增土地储备的拿地销售比为17%。
??效率：加强去化稳健运营
??2014年，房地产上市公司存货均值在230亿元左右，同比增加约15%。年内，上市房企存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率均较去年有所下降，其中，存货周转率由2013年的0.47下降至0.36。值得注意的是，对于以往通过高周转、高杠杆模式实现总资产快速增长的上市房企而言，2014年房地产市场销售受阻，调整库存结构、回归利润导向成为当前形势下房企的有效选择。数据显示，龙头房企万科、保利、龙湖、华润、恒大等均实现了盈利与周转的双平衡，平均盈利和周转水平均远领先于行业平均水平。
??创新：互联网化渐趋深入
??2014年是中国经济步入新常态的一年，也是房地产市场加快转型，不断创新的一年，“地产 金融 互联网”逐渐成为新形势下上市房企的战略要点，在运营模式、产品创新、营销策略、融资以及制度管理上，越来越多企业提出了新的尝试。轻资产转型、“房地产 X”跨界产品、“事业合伙人和项目跟投”、微信营销等均成为上市房企的创新尝试关键词。
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