受益第一季度业绩飘红 多家房企大举发力商业(2)

　　写字楼成避风港

　　记者了解到，房企散售的商业地产也各有特色，如龙湖形成“天街系商铺”产品，而绿地、保利、金融街等大多数房企则以销售写字楼物业为主。

　　据业内人士介绍，由于龙头房企对商业地产的发展前景判断出现分化，在龙湖、远洋等房企高调涉商的同时，万科、中海等龙头房企则显得更加谨慎，由于写字楼开发风险相对较低，出现了开发商以写字楼销售为主的特点。

　　以绿地集团为例，在绿地集团综合体开发中，只少量持有酒店等难以销售的物业，超高层写字楼几乎全部用于散售，以此来加快投资回收速度；而2012年保利写字楼整售金额达40亿元。

　　宋延庆表示，写字楼开发由于风险稍小，成为房企开发商业地产的集结地。目前万科只涉足优质写字楼和社区型商业，中海、保利都偏重写字楼物业开发。

　　专家观点

　　兰德咨询总裁宋延庆：商业地产泡沫不容忽视

　　商业地产市场已呈现出比较严重的泡沫：一是开发销售环节库存高、潜在供应量巨大；二是招商环节，招商难，空置率高；三是经营环节，商户经营难，开发商回报率低。

　　万达等大型商业开发商租金收入仅占年收入的3.68%，新涉足商业地产的众多开发商恐怕连持平都难。

　　据兰德咨询的一项调查数据显示，我国上市房企中商业地产持有性物业租金收入一般占年度营业总收入的3%-5%，高的达到7%。相对于持有性物业资产，租金收入仅占1.5%左右，而经营利润则大都为负。特别是开业不久，正处于培育期的商业，八成以上亏损。

　　虽然万达、中粮、华润、龙湖、远洋等房企都纷纷加大商业地产的投入，但应该看到，万科、保利、中海等千亿企业在商业地产投资上依然很谨慎，即使有少量投资，也主要是社区商业和优质写字楼。这或许能对那些热衷于商业地产的第二、第三梯队房企有所启示。

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