李嘉诚抛售内地资产的举动成为业内“空军”拿来分析楼市风险加剧的论据。然而，回顾2012年以及2013年中报，新世界、新鸿基、嘉里建设、九龙仓等港企，在香港物业销售额同比下挫之时，内地业绩却呈上升趋势，甚至个别企业占到了半壁江山。
然而，财大气粗的港企在内地还是不敢于冒进的，“我们要做长跑运动员”，某港资企业对外宣称。一是不熟悉这个市场，二是向来作风都是较为保守谨慎。没有动辄几百亿元、过千亿元的销售目标。土地储备最多的仅2600万平方米，与恒大、碧桂园、万科等相比，相距甚远。即便2013年内地土地市场异常火热，除了新鸿基拿下上海地王外，其他拿地动作都很平常，甚至“冷静”。港资开发商缺钱吗？当然不是。20 11年-2012年，当内地房企现金为王，以长实为代表的港企却大手笔抄底拿地，始终奉行到底“旺市卖房、熊市买地”的原则。有一点要关注，随着国际经济复苏，专家开始担心，按照李嘉诚的动态，港企未来投资重点或许会发生转移。
“要吃大茶饭就要回内地”
“香港地产商要吃‘大茶饭’(指高利润)就要回内地。”香港第三大上市公司，恒隆地产董事长陈启宗曾如是说。
香港楼市调控持续，业内人士普遍的预期是，未来香港楼价可能下跌两到三成，目前仍还不能算是“最坏时刻”。而过去两年正是港企转战内地，寻求新的增长点的时机，这在港企近两年的业绩报告中可见端倪。
新世界中国去年下半年合约销售额达84.76亿元，同比增长10%。新世界系主席郑家纯表示，未来会购入规模较小、不需要长期发展的土地，以缩短发展期加快销售量，希望未来公司能保持双位数的增长速度。此外，恒基兆业去年内地项目中，自占的销售及预售总金额为港币65.48亿元，同比大增244%。
进入2013年，当欧洲对长实系的业绩贡献比例逐步上升，迥异于长实系，对更多港企来说，中国内地的重要地位愈发显著。恒隆地产上半年营业额及基本纯利分别减少22%、23%，而中国内地投资物业的租金收入及营业溢利分别上升15%及14%，此外内地租金收入按年上升18.5%，占租金收入50 .5%，比例首次超越香港。
嘉里建设上半年营业额为172 .54亿港元，同比下跌4%。中国大陆地产业务表现较佳，中国物业部前6个月内录得营业额33.75亿港元，同比去年7.37亿港元大增3.6倍。
九龙仓上半年核心盈利上升39%，中国内地对集团作出的贡献由去年的19%上升至25%。而在去年上半年，内地物业所占比例达到41%，首超占比为36%的香港物业。
“过去几年，国际经济疲软，国内经济向好，人民币升值，港企拓展内地与这个大趋势分不开”，合富辉煌首席分析师黎文江表示。
最大土储仅2600万平方米
“按照李嘉诚的动态，随着国外经济的复苏，港企有可能会逐步转移投资，不一定将重点放在内地了。”合富辉煌首席市场分析师黎文江分析，事实上，随着民企融资渠道增多，民企迅速崛起，港企在地产界比重是逐渐下降的。与内地房企如万科土地储备3435万平方米，恒大超过1亿平方米，碧桂园超过5000万平方米相比，财大气粗的港企在内地只能算是九牛一毛。南都记者不完全统计，截至2013年9月，新世界、新鸿基、长江实业、恒基兆业、九龙仓、瑞安六家房企的土地储备超过9200万平方米。
截至2012年，新世界中国当前的土地储备面积为2600万平方米，涉及分布在20个一二线城市的近40个项目，新世界中国董事长郑家纯坦言，已足够新世界中国未来十年的发展。另一巨头长江实业，根据克尔瑞数据监控，土地储备约2000万平方米。
其次是恒基兆业，曾在2010年放言，5年内成为香港房企在内地拥有土地储备量最大的公司。然而截至目前，15个主要城市拥有约1406万平方米的土地储备，当中约83%将发展为可供出售的物业。
作为最迟进入内地的港企，九龙仓的发展速度是惊人的。截至去年底，在内地的土地储备约1240万平方米，包括分布在13个城市，超过200万平方米的投资物业及超过1000万平方米的住宅地产发展项目。此外，瑞安土地储备约1100万平方米，新鸿基在内地的土地储备约823万平方米，包括728万平方米的发展中物业，主要集中在珠三角城市。
港企在香港坚持“货如轮转”，但在内地基本都坚持慢开发战略，并在土地闲置中获利颇丰。尽管在土地市场上，港企与内地房企表现冷热不均，以较慢的开发速度而言，实力雄厚的港企通过各种形式获得土地的储备足够他们未来五年至十年的发展。
掘金高端商业地产
或许再过三五年之后，走到广州各大商业繁华地带，举目所见的将有更多由香港开发商投资兴建的各种地标性建筑了。除了周大福旗下的东塔之外，还有两家港资开发商的项目先后成为关注的焦点，一个是新鸿基主导开发运作的宏城广场商业项目，一个则是将由恒基兆业投资的“岭南之门”。
“对于这些港资企业来讲，擅长于高端物业的开发，一般来讲所开发项目基本瞄准当地高端市场；第三、擅长利用资本市场力量开发和经营商业性物业，尤其是大型综合体的开发。”同策研究中心总监张宏伟表示。
记者调查的近十家港企，绝大部分投入内地发展高端商业地产，其中最明显的是恒隆地产。恒隆模式是将香港出售物业的资金收入投入内地发展高端商业地产，只租不卖，持续拥有物业出租带来的现金流。恒基兆业的策略是“一线城市地标商业项目，二三线城市住宅开发”。执行董事叶盈枝表示，未来北京、上海的商业租金水平会与国际大城市接轨，因此选择兴建一线城市的商用物业，以持有为主。连港资大鳄新鸿基也希望将商业和住宅投资比达到5：5的平衡，2012年底新鸿基在内地持有的95万平方米已落成投资物业，大部分是位于主要城市中心的顶级写字楼和商场。
一直显得神秘而低调的嘉里建设不经意间已在诸多一线城市开发了大量的优质商务综合体，并成为当地的标杆。“香港寸土寸金，港式户型在内地行不通，而港企在商业地产的优势非常明显，比如引进世界级酒店集团、物业管理，他们更加国际化。”黎文江分析。
拓展二三线城市
和内地销售额动辄数百亿、甚至超过千亿的公司相比，港企显得欠缺“抱负”。然而，转眼间，一些港企立足内地，已经完成从一线到二线的布局，选择市中心优质地块。
以进驻的城市而言，根据克尔瑞数据统计，新世界和嘉里建设布点都达到或超过20个城市。恒基兆业进驻15个城市，九龙仓(不包括绿城)进驻15个城市。
发展最神速的当属九龙仓。作为最迟进入内地的港企，2012年内地的销售目标为100亿元，2013年为200亿元。公开拿的地并不多，大部分通过持股来实现扩张，2012年5月，九龙仓增持远洋地产股份至6.02%。2012年6月，九龙仓又宣布斥资近51亿港元入股绿城中国，以24.6%的股本成为后者第二大股东。2012年9月九龙仓主席吴光正私人斥资约3600万港元，再次增持314万股龙湖地产。吴光正坦言，“二、三线城市将来也会有更好的投资机会出现”。
值得注意的是，港企在拿地上很谨慎。土地市场堪称疯狂的2013年，港企动作很少。新世界、九龙仓、瑞安都无拿地纪录。而在2011至2012年，当内地房企绞尽脑汁往回圈钱，卖房卖得加班加点，拿地拿得小心翼翼。港资企业却是例外，调控政策越是加码，内地圈地却越不手软。九龙仓也在那时迅速完善内地版图。看来，“旺市卖房、熊市买地”始终是港资开发商长期持有的策略。
