新浪乐居讯 2013年8月26日，融创中国发布2013年中期业绩。经营期内，公司收入达85.63亿元(人民币，下同)，相比2012年同期大增99%；毛利达17.79亿元，同比增长29%；核心净利润8.45亿元，同比增长39%。在合约销售方面融创继续保持强劲势头，上半年完成236亿元销售额，完成全年450亿目标的52.5%，晋升为中国房企上半年销售排行榜第11位。
增收又增利，稳健的业绩让融创对下半年充满信心。但在业绩发布会上，孙宏斌依然强调对风险的管理和对负债的控制，在他看来，只有把握好发展与风控之间的平衡，企业才能走得更远更稳，对于正在快速成长期的融创尤其至关重要。
“地价暴涨，土地市场的风险在积聚。”孙宏斌说，“我们会很小心、很谨慎地进入新的城市，对每一块土地都有严格的上限，对每一个市场都会认真判断和测算。”
孙宏斌对于中国房地产行业的未来始终抱着悲观的态度，尽管融创中国交出了一份漂亮的中期考卷，而且在可预见的几年内仍将保持快速成长的势头。
而在被问及如何庆祝融创成立10周年时，孙宏斌的回答则亦庄亦谐，“我们把努力多加班干活作为庆祝，用品质的提升去回馈多年来支持我们的客户。”
合作的收获
孙宏斌一直把融创近几年的快速成长归功于广泛的合作，“我们有合作精神，也不去计较那么多，这让我们有了很多的机会。”
在中期业绩中，与绿城的合作收获充分体现。在其物业销售收入增长42.61亿元中，融创绿城项目39.43亿元的确认收入做出了最重要的贡献。2012年，融绿公司销售额超过90亿元，对融创整体销售额贡献超过20%，这一比例显然将在今年有进一步的提升。
融创CFO黄书平指出，刚和绿城合作时，融创整体可售库存约660亿元，而目前融绿公司这个合作平台的货值已经增加到1200亿元。显然，无论是未来的销售、利润还是公司价值方面，都从这场深入的合作中受益匪浅。
尽管融创所收购的绿城资产包中部分项目影响到了融创的毛利率，但孙宏斌看到的是积极的进步。“通过我们的努力，把几个之前估值负的和亏损的项目做平做正，毛利率做到了8.4%。”
孙宏斌认为，从整体上看绿城资产包的现金流非常好，IR超过50%，实际毛利和盈利能力比较出色，加之融创的介入管理，未来前景非常乐观。“和绿城合作之后，把所有产品都做了调整，户型更加合理，比如苏州御园的户型从450平米调到320平米，常州和上海的项目也都做了调整。绿城产品做得好，比较自信，现在则更加市场化了。”
与绿城的合作，除了资产规模、公司价值和未来业绩的提升，对于融创深耕长三角区域和自身品质服务的提升也大有裨益。上半年，融绿公司在完成既有项目的基础上，又展开新的收购，包括以近80亿元获得了上海盛世滨江项目。
孙宏斌指出，这几年来融创品质进步很快，与绿城的合作更是一次提升的契机，在10周年的系列活动中，“品质点亮价值”也是其一，这让公司上下更加重视品质，更能进一步抓好“融创制造”的品质提升，同时也能让客户更加了解融创的品质追求。
除了绿城，融创的合作者也非常广泛，公司目前全国5大区域的众多发展项目中，合营项目的比例接近 60%。
“杭州5个项目有5个合作伙伴，包括绿城、杭州城建、世茂、九龙仓、吉利，”孙宏斌说，“我们在城市里有影响力，产品做的好，别人愿意和你合作，我们本身也有合作精神，愿意合作，不计较。现在很多地都比较贵，不和别人合作挺难做。”
发展与风险的“平衡木”
上半年强劲的销售势头，让融创下半年好整以暇。
“我们现在有充分的主动性，能够根据公司的整体思路来安排销售。”融创CEO汪孟德表示，公司450亿元的全年目标肯定超额完成，但超额完成多少还要看拿地的情况，在现金流比较充裕的情况下，融创将把利润放在第一位，可以调整项目的销售节奏，把价格提高。
“管理层更关注的，第一是公司核心利润的增长，第二是公司整体的ROE水平，融创的ROE在行业排前列，第三是现金周转速度。”黄书平表示，在这三个重要关注点上，融创上半年做得很不错。
下半年，融创将推出北京、重庆、上海、苏州、杭州、天津等城市的12个新项目，预计可售货值达279.2亿元。按此规模，融创不仅能够超额完成全年目标，并已经具备冲击房地产一线梯队的势头。
销售态势依然强劲，账面上握有144.95亿元的现金及等价物，净负债率由年初的78.9%下降到71.8%，如此有利的形势，外界普遍推测融创将在下半场采取猛烈的土地攻势。
但除了此前表达过下半年将重点在重庆拿地外，孙宏斌并未表现出更强烈的拿地意愿。在他看来，受到资源限制和管理半径的约束，融创没有必要去那么多的城市，要量力而行，否则风险更难把控。
8月27日，融创参与了厦门一幅土地的拍卖，起价3900元/平米，融创定的上限是6000元/平米，然而最终价格拍到了11000元/平米。“我们每块土地都有一个非常严格的上限，贵一分钱我们都不要了，我们会对市场进行判断，进行测算，30%的毛利率是我们的底线。”孙宏斌说。
在孙宏斌看来，目前土地市场竞争激烈，风险正在积聚，以北京为例，地价暴涨的速度远大于房价上涨的速度。因此，融创极为注重土地的风险，即使在最为看重的一线核心城市，也绝不盲目冒险拼地。
“ 现有的城市已经有很大的空间，足够我们做了。融创会比较小心进一个城市，在看好的城市能够拿到比较好的项目，我们才会进入；再好的城市，项目不对也不合适。”孙宏斌说，“同时，我们的负债率一定会控制在70%~95%之间，如果现在停止拿地，那么到年底负债率会降得更低。”
汪孟德表示，融创这些年销售、土地储备和现金都在保持增长，而现金流的风险管理一直被融创排在第一位，未来也不会变。在增长的同时也要控制风险，把负债率控制在一个良好的水平上，这就是融创的平衡之道。
