穆迪:绿地香港近60亿购地降流动性缓冲保护

来源:观点地产网
作者:郭净净
2013-12-16
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  穆迪投资者服务公司于12月12日表示,绿地香港控股有限公司11日在上海59.5亿元购地之举具有负面信用影响,但对其Ba1的公司家族评级及高级无抵押债券评级并无直接影响。

  据了解,12月11日,绿地香港宣布以59.5亿元成功竞得上海黄浦区一幅地块,其规划建筑面积约为24.56万平方米,楼面价为24230元 /平方米。而在此之前,绿地香港今年已多次进行小规模购地,其中包括以8.95亿元左右的总对价从其母公司绿地控股集团收购杭州项目50%的股权。

  穆迪助理副总裁/分析师梁镇邦称,绿地香港若继续以此速度购地,其负债杠杆率会上升,而流动性将削弱,进而可能会影响其Ba1的评级与稳定展望;此外,鉴于绿地香港的扩张迅速,穆迪预计未来12个月该公司的负债杠杆率将升至显着高于60%的水平。

  截至2013年6月底,绿地香港的负债杠杆率(即调整后债务/资本比率)约为60%。

  梁镇邦表示,上述上海地块的价格较高,相当于绿地香港2013年6月底总资产的35%左右,因此该收购交易将降低绿地香港的流动性缓冲保护。此次购地将削弱绿地香港为运营资本和偿还短期债务的流动性缓冲保护。

  同时,虽然庞大的上海项目可能会提高绿地香港的执行风险,但该地块优越的地理位置也为该公司带来了实现中期增长目标的机会。

  而穆迪认为绿地香港将继续利用其母公司在房地产开发方面的强大实力,以改善运营及缓解上述执行风险。

  穆迪预计,2013年绿地香港可能会实现35亿元左右的合约销售额;未来12-18个月销售情况有望得到改善,这将为该公司提供支持一般土地收购和项目建设所需的部分资金。

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