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提要：3月25日，上海机电(600835.SH)发布了2021年年度报告。

提要：电梯上市公司业绩逐季加速。存货与预收款高增长预示下半年电梯行业景气将持续　　我们发现,电梯行业存货和预收款领先收入2~3个季度,上海机电和康力电梯的历史数据符合这一规律。

提要：公司主营业务为电梯业务，兼有液压业务和印刷机械业务。主营电梯和自动扶梯、印刷包装机械、液压气动产品，其中主要业务为电梯制造、维修、保养业务。受益于保障房修建带来的对电梯的需求，我们给予12-14 年12.0、10.5、9.7 倍PE，目标价格9.80 元。