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提要：万宝之争暴露出国内日益复杂的资本运作结构存在着潜在的巨大风险。比如，宝能购买万科股权的资金运作情况必须透明，严防高杠杆风险。再如，有必要准确判断宝能购买万科股权保险资金入市情况，防范保险资金变成高风险投资资金。