提要:2017年1-8月全国水泥产量15.4亿吨,同比微降0.5%;从月度数据看,主要是8月份水泥产量同比下滑了3.7%,是2016年以来最大的下降幅度,我们认为主要原因是:1)今年8月高降水和台风气候对需求端的影响;2)第四次中央环保督察的影响。从全年来看,我们维持水泥需求与去年持平(24亿吨)的判断,基于对基建和房地产投资增速放缓趋稳的假设。从8月底开始,水泥行业进入传统旺季,全国水泥库容比持续下降至62.5%,全国水泥价格本周环比增长2.6%,同比增长28.7%,其中长江、华东、中南地区涨势最猛,华东地区已开始第二轮涨价
