来源：至诚财经网
本报记者 杨轩
上市公司募集巨额资金后怎么投放?怎么理财?有的公司用足用活用好了资金，有的公司则让募集来的资金躺在银行吃利息，有的公司或用来投资理财：投资股票、债券等。
一直以来，雏鹰农牧每年都会亮出几个“大手笔”的投资计划，动辄几亿，甚至几十亿元的拟投资项目。
面对投资者的种种疑虑，雏鹰农牧依旧我行我素，依然热衷于项目投资。就像有些上市公司一样，从市场上捕捉一个个自认为有前景的“产业”，把超巨额的募集资金用到项目里面去，然后寄希望增发，继续从投资者手中募集资金。
因受困于低位猪价，雏鹰农牧业绩出现严重下滑。 24日，雏鹰农牧发布公告，今年一季度，公司净利润降幅继续扩大。一季报显示，一季度实现营业收入4亿元，同比增长6.95%;归属于上市公司股东的净利润5439.81万元，同比下降48.11%。雏鹰农牧预计今年1-6月净利润为950至6647万元，同比下降65%至95%。
据2012年年报显示，2012年实现营业收入15.8亿元，同比增长21.78%;归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比减少29.67%，每股收益0.57元。不过，据记者了解，雏鹰农牧2010年9月上市至今，募投项目停滞不前，资金吃紧。
募投项目停滞或进展缓慢
图为未完成的40万吨饲料厂募投项目
募投项目建设工地一片荒芜
2010年9月15日，雏鹰农牧在深圳证券交易所上市，首次公开发行A股3350万股，占发行后股本总额的25.09%。其发行价为35元，对应发行市盈率为60.98倍，募得资金11.73亿元。
根据雏鹰农牧的招股说明书，公司4个募投项目分别为“年出栏60万头生猪产业化基地项目”、“年产40万吨饲料生产建设项目”、“科研培训中心建设项目”、“食品安全追溯管理系统工程建设项目”。当时发布的招股书显示，首次募集资金将用于生猪产业化基地、饲料生产、科研培训和食品安全追溯管理系统工程等四个建设项目，建设期均在两年以内。“事实上，近3年来，雏鹰农牧大肆扩张，非但没有兑现募投项目，反而是资金吃紧，和上市前夕快速扩张形成很大反差。”北京某证券分析师告诉记者。
4月17日，记者来到位于河南新郑市薛店镇世纪大道的雏鹰农牧办公大楼。在薛店镇莲花路南侧的铁路线附近，记者看到年产40万吨饲料生产项目仍在建设当中，该项目总投资1.3亿元，占地面积为207亩，但现场工程完成量还未到总工程量的五分之一。
在该工程项目的对面，又是雏鹰农牧屠宰加工场项目，一期工程投资1.5亿元，占地276亩。在工地上，记者看到现场却堆积着大片黄沙，几成荒芜。从表面上看，修建好的两栋毛坯房似乎也已经停建，还没有开工的迹象。而在离该处不远的地方，记者看到雏鹰农牧一块占地2万多平方米的5万吨冷库项目也只是修建了一栋半成品楼房，其他的空旷地依旧荒芜着。
记者又来到位于薛店镇某村庄树林边的雏鹰集团第一生猪出口基地扩建工程。接近中午时间，记者竟然没有看到有建筑工人在作业，工程像是处在停建之中。“雏鹰农牧这两年来，除了在新郑市薛店镇四处圈地囤地以外，所有募投项目都没有完全建成过。饲料厂已修建了2年，连一栋办公厂房还没有修建好，却年年发承建招标公告。”一位知情人告诉记者，雏鹰农牧的资金压力和经营风险也伴随扩张步伐在不断加大。他说，雏鹰农牧的饲料厂仍然还是上市之前的老饲料厂，后面名义上又说是追加投资，实际上进度相当缓慢。
记者通过对比公司招股书与2011年年报发现，上市之初承诺建设期1年内完成的“年产40万吨饲料生产建设项目”和“科研培训中心建设项目”，在实行过程中发生了项目变更(或部分变更)，且截至2011年年末，实际投入进度分别仅为 27.60%和24.57%;“食品安全追溯管理系统工程建设项目”的投入进度仅为14.78%。上述三项在2011年均未给公司带来效益。
巨额投资计划又纷纷出笼
三门峡生态猪、藏香猪、畜牧香专卖店，一直被雏鹰农牧当作吸引外界眼球的特色项目。然而，价格高过普通猪肉几倍的“生态猪”造假风波，又让雏鹰农牧处在了舆论的风口浪尖。
4月18日，记者在郑州市林科路、农业路、花园路的几处畜牧香专卖店里，发现有两家专卖店里的部分猪肉和蔬菜都已下架，而前来购买的顾客也寥寥无几。专卖店里包装好的猪肉价格和斤两都参差不齐，写着7折优惠的牌子。有的跟普通猪肉的价格一样，有的猪肉却标明着同样的名字，但价格不同。比如精五花肉标价，有的专卖店标价90元一公斤，有的标价却只有20元、30元一公斤不等，着实让人无法分辨。“生意好不好，猪肉卖不卖得掉，都是公司的事情，与我们上班的无关。”一位专卖店员工这样告诉记者。
今年春节以后，全国猪肉市场价格连续三个月跌破猪粮比6：1的盈亏平衡点，大部分地区甚至达到了5.5：1的亏损线。
但就是在这种背景下，雏鹰农牧董事长侯建芳提出要在5年内投资126亿元。今年3月15日，雏鹰农牧与吉林省洮南市人民政府签署了合作意向书;拟在洮南市相关区域投资建设优质商品猪养殖项目，年出栏生猪400万头;同时建设沼气发电、有机肥厂、饲料厂、生猪屠宰、肉制品加工等配套设施。此农业产业化综合体项目总投资约为56亿元，约5年内完成基建。
去年以来雏鹰农牧连续推出大手笔投资计划，其中河南三门峡、河南尉氏县项目分别达到40亿、20亿元，襄城项目、西藏香猪项目规模略小，但也分别达到4.5亿元、3亿元。
公告显示，2012年，雏鹰农牧先后公告表示，将投资4.5亿元建设襄城县年出栏30万头生猪产业化基地项目;投资3亿元进军藏香猪养殖项目;投资20.2亿元在河南省卫辉市建设年出栏100万头生猪产业化基地项目，同时拟投资不超过4亿元在河南尉氏县建设40万头生猪养殖基地。加上2011年在开封尉氏县和新郑薛店镇投资1亿元建立100万头生猪屠宰项目，并大手笔地拟投资40亿元用于“三门峡生态猪项目”，雏鹰农牧在建项目总投资已超过70亿元。
除了这份语焉不详的投资公告外，很难再查阅到关于这些巨额投资的任何信息。
