提要：??佳兆业集团控股有限公司的命运未受获得股东新贷款影响仍不明朗，评级仍为违约??香港，2015年4月10日—标准普尔评级服务今日宣布，对佳兆业集团控股有限公司的企业信用评级未受该房地产开发商从生命人寿子公司深圳富德资源投资获得13.77亿元人民币股东贷款的影响。??我们认为，该笔贷款反映了该第二大股...
??佳兆业集团控股有限公司的命运未受获得股东新贷款影响仍不明朗，评级仍为违约
??香港，2015年4月10日—标准普尔评级服务今日宣布，对佳兆业集团控股有限公司的企业信用评级未受该房地产开发商从生命人寿子公司深圳富德资源投资获得13.77亿元人民币股东贷款的影响。
??我们认为，该笔贷款反映了该第二大股东对保留佳兆业集团高质量资产的意愿。但是，这笔股东贷款对佳兆业集团的流动性是杯水车薪。如果该公司的现金流在其债权人接受可行的债务重组计划之前继续枯竭，佳兆业集团可能进入破产程序。
??与此同时，我们预计佳兆业集团在深圳项目销售锁定的解除不会提供任何显著的财务支持，因为多家中国地方法院已经冻结了部分单元。尽管我们认为佳兆业集团不能立即销售这些单元，但这是解决其债务重组谈判迈出的积极一步。根据佳兆业集团2015年4月9日的声明，深圳规划和国土资源委员会已经部分解除佳兆业集团在该市未销售单元或投资项目的销售锁定。
??尽管这种解锁有助于佳兆业集团满足融创中国控股有限公司（融创控股）有条件收购中的要求之一，但交易能否继续存在越来越大的不确定性。佳兆业集团债务的重组仍然是融创控股交易和佳兆业集团最终稳定下来的主要前提。
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