2014年，房地产市场度过了一段低迷期的市场，2015年上半年在一系列利好政策引导下，市场逐渐趋稳及向好。在市场得到改善及稳健增长时期，房企如何继续取得或保持发展的含金量?
世茂刚刚发布的半年报给出了回答：一手抓“控供货、保签约、增回款”，控量保质;同时紧抓 金融与土地两个“阀门”，在房地产金融创新、轻资产运营与拿地策略上取得实质突破，已成为世茂持续的、有质量增长的关键动力。
签约销售额保持稳定，毛利率达30.7%，回款率升至83%
8月26日，世茂房地产(00813.HK)在香港发布2015年中业绩报告，报告显示，2015年上半年世茂房地产营业额291.93亿元，较2014年同期的人民币236.75亿元，上升23.3%。酒店、租金及其他收入为人民币14.62亿元，同比上升36.6%。数据亦显示，今年前六个月，世茂房地产的累计合约销售总额为315.5亿元，位列中国房企销售排名第九位。
在城市项目运营方面，世茂第五度蝉联福建省销售业绩冠军，夺得南京楼市销冠。城市平均销售额10.5亿元，项目平均销售额为5.3亿元，分列行业前五名及前三名。其中北京世茂萨拉曼卡、南京世茂外滩新城、南京世茂海峡城、厦门世茂御海墅、武汉世茂锦绣长江等多个项目上半年销售额均过10亿，且价格提升均在7%以上，部分价格更提升至20%，市场表现出色。
“控供货、保签约、增回款”是世茂上半年的核心策略。截至2015年6月，世茂库存总量较2014年底下降65亿元。上半年库存销售额为152亿元。另一方面，签约回款率在2014年80.2%的良好基础上，进一步提升至83%。
上述策略让世茂在签约销售额保持稳定的前提下，优化供货结构、提高现金回收比例，毛利额取得明显提升。1至6月份，世茂实现毛利额人民币89.62亿元，与2014年同期相比上升11.0%。半年毛利率继续明显优于行业整体，达到30.7%。
财务指标列行业领先地位 土地结构持续优化
2015年上半年，世茂经营收入和利润较去年均有不同程度的增长，毛利率、净利润、股东应占核心业务利润率及净负债率仍维持在行业领先水平，并将控制负债率和融资成本作为财务管理的重点。
截至2015年6月30日，世茂净负债率为57.5%，较2014年底下降1.1个百分点。现金储备及流动性表现方面：手持现金为273亿元水平以上，长期负债比例进一步上升，短期负债下降，资金偿付压力持续减缓。目前，世茂总借贷中，长期借贷占总借贷比例为74%。
世茂稳健的运营及财务表现获得资本市场的坚定认可。2015年7月，国际评级机构标准普尔将世茂国际评级从BB上调到BB+;2015年8月，国内三家最大信用评级机构中诚信证券评估有限公司、大公国际资信评估有限公司和联合信用评级有限公司同时给予世茂AAA的主体最高信用等级。
在应对国内房地产市场分化方面，世茂一方面继续加大在上海、北京、南京、厦门、武汉等重点市场的聚焦与深耕，提升占有率;同时通过更多的企业合作及创新模式，有效降低运营资金需求及成本。2015年，世茂新增土地储备633,484平米，新增土地全部集中于上海、北京、南京、福州等一二线城市市场。上半年，世茂销售额逾七成来自一线、二线城市，下半年供应一、二线城市占比继续扩大，升至逾八成，其中仅一线城市占比就提升至近六成;在近年新增的项目中，有近20个项目采用了合作开发模式，大幅降低土地成本及减轻资金需求。
金融创新、轻资产运营多头突破
伴随上半年年市场政策及货币政策的逐步宽松，世茂持续创新，积极实践轻资产运营与金融突破。
自2014年底世茂首家创新型Minimax酒店开业到2015年上半年年52+Mini mall品牌发布,世茂有序实践产品创新，两大Mini系列产品作为轻资产首先尝试的两大落地品牌，为客户提供精准定制需求，具备快进快退及快速复制的特点。已经运营的第一家Minimax酒店：上海松江minimax睿选酒店，自开业起三个月内开始实现盈利，目前入驻率超过80%。2015年上半年世茂推出Mini mall52+品牌，首批选址地为武汉及南京，预计于今年10月开业。通过Mini系列等创新业态产品的运营，世茂吸引了更多投资者，降低自有资金比例，从而提升持有资产的投资回报水平。
在房地产金融创新，盘活资产及优化资本结构，尤其是资产证券化道路上，世茂成为勇于探索和抢先收获的先行者。2015年7月10日，“博时资本-世茂天成物业资产支持专项计划”获上海证券交易所无异议函，使国内首单物业费收益权证券化模式落地，进一步拓展了房地产资产证券化的方向空间，成为行业标杆。中诚信证券评估有限公司给予该项目AAA级的最高评级，总计15.1亿的发行规模，在8月12日产品正式发行和认购当天，获得了超过3倍的超额认购。
同时，2015年8月，经中国证监会批准，世茂下属上海世茂建设有限公司于上海证券交易所分批公开发行总额74亿元人民币、不超过7年期公司债券，充分利用境内资本市场机会，世茂进一步降低企业融资成本。与此同时，世茂也在积极推进联合各金融机构，为产业链上下游提供的全面定制化房地产金融服务。
下半年，世茂预计市场将更趋稳定，同时世茂将坚持稳健财务政策，审慎投资，持续关注境内外金融动向并把握资本市场机会，探索其他房地产金融创新业务。
