7月3日，“地王日”。
经过323轮竞价后，位于上海浦东新区张江高科技园区中区的商住地块，最终被万科[简介 最新动态]和上海张江联合体以总价48.7亿元竞得，创造今年迄今为止上海的总价地王。随后，保利置业以23.56亿元摘得泗泾商住地块，溢价率高达132%，刷新今年上海土地溢价率纪录。
北京，备受瞩目的夏家胡同地块最终被懋源地产在62轮竞价后纳入囊中，刨除配建保障房面积后，近4.58万元/平方米的楼面地价成就了新单价地王。当天，北京土地市场吸金66.9亿元。
就在这场土地盛宴两周前，一场罕见的“钱荒”震惊了国内金融业，并重创A股市场。尽管流动性危机已有所缓解，但新一届政府着手控制信贷、引导资金流向的意图已显而易见。
7月5日晚，国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(下称《意见》)，表示将继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量，引导、推动重点领域与行业转型和调整，并强调认真执行房地产调控政策，要严格防控房地产融资风险。
中央层面的调结构主旨，伴随着中国经济的“投鼠忌器”之虑，在带有投资属性的房地产面前，到底是利好，还是利空？中国经济和房地产业的未来，到底会以怎样的方式呈现？
地旺
北京、上海的“地王争夺战”，给上半年的土地市场热潮画上句号，同时也给下半年的市场走势留下更多不确定性。
伟业我爱我家市场研究院的统计数据显示，今年1~6月，全国306个城市共交易土地15493宗，土地出让金高达1.13万亿元，与去年同期相比大幅增长60%。其中北上广三地上半年经营性土地出让金已超1739亿元，接近2012年全年的1935亿元。
在国泰君安地产分析师孙建平看来，土地市场的火热源于节奏的变化。由于2012年第四季度政府推地力度加大，今年第二季度土地供应开始放缓，加上房企上半年销售去化理想急需补仓，直接造成了“地王频出”的局面。
“今年上半年政府推出的多是商业用地，住宅用地相对较少，因此龙头房企都在盯着一线城市的优质住宅地块，所以像张江地块、夏家胡同地块、泗泾地块一出来肯定遭遇疯抢。”正略钧策管理咨询总裁赵民对中国房地产报记者表示。
“6·20钱荒”一度令银行股和地产股大跌，然而此时，房企的荷包却正处于近几年的最佳状态。据统计，国内排名前十的房企今年上半年销售额入榜门槛达283亿元，远超去年的174亿元。万科上半年销售金额达830亿元，同比增长25%，绿地达635亿元，同比增长45%。
同时，万科、龙湖、金地、佳兆业等众多房企在上半年完成了海外发债，而境外上市平台的不断增加，也为房企未来的融资蓄足后劲。
“目前市场上的流动性不是少而是多了，今年上半年的货币投放已经远超去年全年，市场热钱很多，所以央行才会采取收紧措施。房地产行业更是已经资金泛滥，热钱正在集中投向一线城市。”盛富资本和协纵国际总裁黄立冲对记者说。
手中有粮，心中不慌，在成本低廉且资本粮草充足的情况下，房企在土地市场的出手并未受到“钱荒”阴影的影响。
值得注意的是，上半年的地王大多数出现在北京、上海等一线城市，屡屡冒出“黑马”在众星云集的一线土地市场一举扬名。
“经过这几年三四线城市的波动，越来越多的房企倾向于回归一线城市，因为在实体经济仍然不振、未来不确定性加大的环境下，一线城市的资产保值性更为房企所重视。”高和资本投资副总经理陈方勇对中国房地产报记者表示。
“一线城市存货消化快，回暖力度大，优质地块极为稀缺，因此房企的大手笔补仓并不奇怪。”上海易居房地产研究院副院长杨红旭说。
赵民则认为，目前的全国户籍制度改革中仅北京、上海的户籍仍未放开，这意味着两个市场刚性需求大，市场供不应求，房企对其升值预期更为笃定。
新局
受访人士多数预计，7月3日“地王日”或许是今年的一个转折点，随着下半年土地供应的增加和房地产市场的逐渐冷却，土地市场或许并不会有更多亮点。
“下半年的总体趋势判断是降温、缩量、价升，在资本和信贷市场持续收缩的环境下，房企拿地热情会有所减弱。”广州同创卓越房地产投资顾问有限公司总经理赵卓文表示，但房企对于货币政策降温的反应还需要较长时间才能体现，拿地行为不会一下子停滞下来。
土地市场的动作仍需按部就班，但面对金融和市场的新局，房企也必须作出更长远的绸缪打算。
分析人士认为，国务院最新发布的《意见》再次强调以金融手段促进产业结构调整和经济转型，并着重指出房地产融资风险的防控，其对于房地产行业的敲打意味不言而喻。
该人士认为，新一届政府正在尝试以全新的思路调控房地产市场，即“标本兼治”。治标方面在于强化限购限贷限价，通过差异化的政策应对行业的结构性问题；治本方面在于资金、规则和制度的引导和变革，在于有意识地在放缓信贷扩张(如强调盘活存量资金、引导资金进入实体经济)、精简放权(减少行业的寻租空间、传递积极稳定的市场预期)以及制度改革等(房产税、户籍制度和土地制度等)。
在很多业内人士看来，未来信贷的走势是最大的不确定性，这将直接影响房企对市场的判断。
国金证券分析师曹旭特认为，金融机构经过本次“钱荒”，会主动压缩影子银行业务，社会融资总量在下半年会放缓。而目前银行表外资产业务有相当比例投入到房地产业中，未来地产企业不仅面临融资成本上升的问题，更重要的是，部分项目会无法获得启动资金，从而延缓开工计划，对行业的整体投资构成负面影响。
“我们判断2013年全年房地产投资的增速会从目前的20.6%下降至17.3%。”曹旭特表示。
第一上海证券首席策略师叶尚志对中国房地产报记者表示，目前银行借贷已有整顿迹象，贷款投放会更为严格，现在市场对一些借贷比例较高的房企也提高了关注度。“经济结构的调整可能是倾向于使各个产业的贡献更为均衡，过去几年中国的经济增长在很大程度上是依赖了房地产行业。中央政府的思路应该是提升其他产业的增长比例和空间，但这并不意味着会打压房地产，只是支持力度不像以前那么大而已。”
“未来中国仍然会继续实行稳健的货币政策，不会放松流动性。通过结构调整与市场化改革，流动性会去泡沫化与杠杆化，中国整体房地产市场会更趋理性、稳健，个别泡沫较大的城市也会逐步将泡沫挤压出去。”国际金融投资家联合会执行主席孙飞对中国房地产报记者表示。
“长期来看，政策将注重资金差异化流向的引导，将蛋糕重新切一下，产业间的利益分配格局会有所变化，房企一定要改变以往高利润、高增长的线性思维。”安邦资讯地产金融研究员黄祖斌指出。
