社会金融资源的良好分配是保证整个经济体有效运行的前提。但就现状而言，金融资源分配不合理，正在成为阻碍经济良性发展的毒瘤。
一个十分直接的表现是，央企和大型国企成为了金融资源优先分配的对象，更具经济活力和创新能力的民营企业或其他类型企业，在社会金融资源的分配体制中却没有话语权。
统计显示，2012年度A股上市公司累计融资金额达8.2万亿元，其中融资总额最高的50家企业的融资金额总计4.27万亿元，占全部A股上市公司融资总额的52%。这50家企业中，央企高达37家，占比74%，另有地方国企6家，真正意义上的民营上市公司只有两家。
信贷融资占比达81%
仅融资额最高的中国石化这一家公司在2012年的融资总额就达到9300亿元，占到全部A股上市公司总融资额的11%，占50强企业融资总额的22%。
需要特别说明的是，我们的统计数据来自现金流量表的实际发生额，而非期末余额，也就是说，我们统计的是上市公司在2012年实际发生的累计融资额。
在全部A股公司总额为8.2万亿元的融资额中，通过金融机构贷款的比例最大，达到66780亿元，占比81%；其次为发债融资，融资额为10505亿元；最少的是证券市场融资，融资额为4941亿元。
如果把视线向前追溯，从2010年至2012年，全部A股上市公司的融资总额分别为6.2万亿元、6.8万亿元和8.2万亿元。每年融资金额的绝大部分都来自于信贷。
这一特点在融资总额前50名企业中也同样有所体现。它们的信贷融资金额为34244亿元，占4.27万亿元融资总额的80%；股权融资金额为1654亿元，债券融资金额为6811亿元。
究其原因，一方面，对于央企以及其他类型的企业来说，信贷融资远比发行股票或债券融资容易得多；另一方面，自去年第三季度以来，国内证券市场已经基本丧失了融资功能。
中国石化去年发债最多
2012年，中国石化融资总额达到9300亿元，是融资金额最大的民营企业三一重工的近30倍。
同时，仅中国石化一家公司的融资总额就占全部2000余家上市公司融资总额的11%。
追溯过往数据可以看出，中国石化2010年发债210亿元，2011年发债50亿元，到2012年，中国石化主要通过发债融资，发债总额达到800亿元人民币，同比增长1500%。
由于债券融资的成本相对较低，也能为企业节省下可观的财务费用。特别对于负债率较高的央企来说，发行债券是企业融资的现实选择。
央企净利平均增长2.7%
金融资源如此倾向于这些大型央企，但它们给社会的报答又怎么样呢？
中国石化的财报显示，其2013年第一季度净利润158.34亿元，环比下降32.8%，基本每股收益0.179元，低于市场预期(0.21元/股)。
据统计，2012年央企净利润增长只有2.7%，部分行业几乎集体亏损。在上市公司的前十大亏损公司中，央企占据了一半，前四大亏损企业皆为央企，分别是中国远洋、中国铝业、中国中冶和鞍钢，合计亏损额达289亿。
国企利润实为利息转移
央企过去在获得政府资源、银行优惠信贷等方面，获得了大量的低成本资源。央企强大的融资能力和低廉的融资成本，与民营企业的融资难和融资贵相比，都是先天的竞争优势。
融资额最大的50家企业中，37家央企通过金融机构借贷共融资30622亿元，占50家公司信贷融资总额的89%，占全部A股公司信贷融资总额的45%，平均每家企业融资827亿元。总融资额最大的两家民营企业，信贷融资总额才602亿元，平均借款融资300亿元。
融资难问题已经成为严重制约中国民营企业进一步发展的瓶颈，。
除了巨额财政补贴，低融资成本才是造就今日央企表面光鲜的最大根源。
前不久，全国工商联主席黄孟复在接受媒体采访时说：“由于国企贷款利息比民企低很多，其所取得的利润实际上是贷款利息的转移。”
黄孟复表示，他曾在浙江调查了解到，小额贷款的平均利率是20%，很多大型民企如果拿到利率为10%或再多一点的贷款就很高兴了。而央企的资金利率则只有5.3%。
他认为，国企占了将近一半的银行贷款资源，付出的成本却只有5%多一点。这就意味着，如果以融资额最大的前50家上市公司中所有37家央企的借贷融资额3万亿元计算，利息就相差了1500亿元，占这37家公司经营利润总额的14%。
