提要：  7月26日，由高通智库组织发起的“2013年中国地产金融日”系列活动在北京万达索菲特大饭店召开，本次地产金融交流日将邀请百余位政府官员、房地产开发企业负责人、金融家和专家学者参会，共同探讨2013年的地产政策趋势、房地产转型之道与地产金融格局。&ems...
7月26日， 由高通智库组织发起的“2013年中国地产金融日”系列活动在北京万达索菲特大饭店召开，本次地产金融交流日将邀请百余位政府官员、房地产开发企业负责人、金融家和专家学者参会，共同探讨2013年的地产政策趋势、房地产转型之道与地产金融格局。
会上，君泰律所合伙人孙志勇表示，在轻资产过程中有很多方式，其中一个方式比较规范的就是REITs，以租金为主要依据的信托。
以下为孙志勇发言：
今天我主持的环节是轻资产模式与REITs。我先破一个题，然后请各位嘉宾一起讨论。
我觉得还是长期资产负利率造成的，我们把CPI和GDP加起来在12和13左右，实际上利率是负的，在这种情况下，就造成了一个长期价格上涨和很高的资产负债率，不管是囤地还是囤房子。在这种情况下，在现在再投放资金已经不可能，特别是利率市场化之后，我相信利率整体来讲会拉起来，这个时候利率从一个长期的负利率变成一个真实的正利率的过程，实际上对资产价格在租金不动的前提下，资产价格就会降下来。
从长期而言，那么这个时候地产商所面临的问题就要去杠杆化，就要把不良资产或者不优秀的资产退出去，这就是被动采取轻资产的原因。
在轻资产过程中有很多方式，包括最直接的销售，或者是长期利率的贷款，其中一个方式比较规范的就是REITs，以租金为主要依据的信托。这种情况下，这两个题目是合在一起的。
