2013年对地产行业是最好的时光，国家统计局的数据显示，过去一年全国住宅销售额同比增长达到26.6%，多数企业沉浸在销售增长的喜悦中，个别上市房企的增长率甚至达到153%，不过同样的好景今年恐怕难以再现。
“我们预计住宅销售增长将在今年放缓，从26.6%降至10%左右。”评级机构穆迪在最近的一份报告中指出，“导致增长放缓的原因包括按揭贷款的收紧以及潜在需求的减少。”
大量购房需求在过去一年被释放使得2014年的销售增长缺乏强劲动力，但地产行业面临的严峻问题还在于资金面存在的不确定性。
“过去一两个月，对股票投资者来说，不但是香港的股票投资者还有内地A股的投资者，都有这样的疑问：为什么一方面每一个公司销售做得都很好，销售额增长达到20%到25%，销售均价也增长10%，股票价格却跌得那么厉害？”瑞银中国内地/香港房地产行业研究主管李智颖说，“原因在于很多投资者认为整体经济增长不够有活力，受此影响最大的行业肯定是房地产，特别是在资金的流动性上。”
2013年7月份突如其来的“钱荒”，让投资者开始担心，倘若没有充足的现金流，一部分缺乏融资渠道的房地产企业将出现困难甚至面临倒闭。虽然“流动性紧张”风波很快度过，但给地产行业投下了漫长的阴影。
巴克莱在近期的报告中预计内地今年的流动性将会收紧，假如平均借贷利率由2013年上半年的水平上升100个基点的话，内地房地产商下年度净利润将会下跌4.5%，信贷收紧以及政府持续打击影子银行，对小型开发商的影响将较大。
事实上，2013年以来土地价格大幅攀升的情况加剧了流动性风险。信达证券的研究数据显示， 2013年土地成交均价大幅回升，特别是一线城市飙涨，土地成交均价达到11473元/平方米，同比增长139%，而二线城市土地成交均价3756元/平方米，同比增长也达到43%。
巴克莱的报告称，经过去年积极收购土地后，其追踪的12家开发商去年购地开支按年增长112%，但期内合同销售额则只升34%，这将会加深投资者对高负债开发商资金的忧虑。
李智颖也认为，虽然对于上市地产公司来说，融资压力相对较小，但行业内未上市公司达80%，这些企业面临的资金压力正在增加，如果地价继续疯狂上涨，开发商项目去化速度会受很大影响，因此会陷入恶性循环。
不过也有不同的市场观点。德银近期发表的内房股报告认为，市场对近期流动性紧张的忧虑过度。穆迪的报告也指出，内房股目前仍能维持良好的流动性。截至2014年1月20日，穆迪评级的49家房地产开发商中有40家的展望为稳定，占比为82%，高于2012年底的57%。
穆迪的报告表示，考虑到受评开发商的过往信用记录，以及其中多家已为资本支出和再融资需求提前准备了资金，因此其流动性与再融资风险处于可控范围。
与此同时，今年年初国际债务资本市场延续了强劲的发展态势。2014年1月1日至27日，15家受评开发商共计发行了60亿美元债券，高于2013年第四季度的55亿美元。新发债券的部分所得用于偿还境外债券，因此也将有助于缓解受评开发商的再融资风险。
