提要：????观点：??1．人民币加入SDR重磅利好人民币加入SDR在中短期内是对人民币汇率的重大支撑，不论央行对外如何宣称对人民币汇率不进行干预，但我们预期在SDR货币篮子调整真正起效以前，央行必然会为人民币“保驾护航”，为人民币国际化此次“阶段性胜利”做好铺垫。因此，我们认为，人民币汇率保持稳定甚至“...
????观点：
??1．人民币加入SDR重磅利好人民币加入SDR在中短期内是对人民币汇率的重大支撑，不论央行对外如何宣称对人民币汇率不进行干预，但我们预期在SDR货币篮子调整真正起效以前，央行必然会为人民币“保驾护航”，为人民币国际化此次“阶段性胜利”做好铺垫。因此，我们认为，人民币汇率保持稳定甚至“稳中有升”为大概率事件，这无疑使人民币资产具有更大诱惑力。考虑到当前全球流动性过剩、未来可能出现资本净流入的情况，房地产板块标的作为传统的优质资产必然占据资产配置的一席之地，从这一个角度来看，当前这一事件是对整个行业的利好。
??2.房地产行业为业绩已经确定的优质资产虽然房地产投资一路下滑至当前的2%，但考虑到当前行业的巨大存量，我们认为投资者需要理性看待当前市场空间规模，未来房企的盈利增长点已经开始由“规模”到“质量”进行转变。今年房地产销售金额创历史新高已经成为定局，四季度销售也有望小幅超过预期。鉴于年内的新高数据，我们认为短期内政策空间并不大，维稳政策在明年再发力的可能性较大；目前良好的业绩已经足以支撑地产股的强势上升，尤其是在当前优质资产荒的情况下，地产股的“业绩确定”和“安全边际高”更加难能可贵。
??截止10月份，全国房地产开发投资累计78801亿元，同比名义增长2.0%，增速比1-9月份回落0.6个百分点，增长下降的幅度比之前明显收窄。1-10月份，商品房销售面积94898万平方米，同比增长7.2%。商品房销售额64790亿元，增长14.9%。9-10月份房地产行业进入全年最好的时期，其中销售增长明显，投资下降收窄，其中销售增长超出去年底市场对行业普遍的预期。
