提要：当前市场资金面延续充裕格局，市场利率继续保持在历史低位，在此情况下央行并未进行公开市场操作，显示出当局维护此前宽松货币环境的态度。5月5日，央行连续第五期在公开市场操作中缺席，由于本周无正、逆回购及央票到期，因此公开市场既无净投放，也无净回笼。此前超预期降准、释放超万亿资金的影响依然在发酵，货币市场...
当前市场资金面延续充裕格局，市场利率继续保持在历史低位，在此情况下央行并未进行公开市场操作，显示出当局维护此前宽松货币环境的态度。
5月5日，央行连续第五期在公开市场操作中缺席，由于本周无正、逆回购及央票到期，因此公开市场既无净投放，也无净回笼。
此前超预期降准、释放超万亿资金的影响依然在发酵，货币市场利率连续下滑。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种从3月底开始一路下滑，4月降准之后下滑速度明显加快，5月5日，隔夜Shibor降至1.564%，创出近五年来的最低水平。
上次如此低位，发生在2010年10月28日，此后的大部分时间都在2%以上。历史上隔夜Shibor最低值是在2009年4月14日，当时的利率为0.8008%。
兴业证券固定收益部认为，资金面整体仍宽松，中期资金利率继续快速下行，尽管有跨月资金需求和缴税的影响，但并未导致资金面出现较大波动。短端资金的持续宽松，会传导至长端，近期3个月期资金利率持续快速下行。同时，资金利率的宽松有望向银行负债端传导，目前已经可以看到银行同业存单利率的下降。
从4月中旬降准之后，1月期Shibor大幅跳降，从5%左右的利率快速下滑到3.3%左右。随后，3月期Shibor也开始下降，从4.8%左右的高位将至当前的3.8%左右。
中信证券固定收益分析师杨丰表示，受人民币贬值预期走弱影响，外汇占款降低趋势将有所减缓、为资金面带来一定支撑。而IPO供给提速、财政存款上缴等，将是冲击资金面的主要因素。但从4月下半旬的表现来看，整体资金面表现平稳，而且资金利率不断下行，负面冲击或有限。
其称，从央行超预期降准的市场操作来看，货币政策从中性转为宽松，资金面的不确定性在下降，目前资金面较为充沛。
