??所谓利好又来了！
??中国央行、住建部、财政部17日印发《关于完善职工住房公积金账户存款利率形成机制的通知》，决定自2月21日起，将职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率，调整为统一按一年期定期存款基准利率执行。
??之前的政策是当年归集和上年结转的分别按活期存款和三个月定期存款基准利率计息，目前分别为0.35%和1.10%。此次调整后，职工住房公积金账户存款利率将统一按一年期计算。
??伟哥认为：
??首先，政策目的是减少公积金非购房提取，吸引公积金缴存职工减少提取率。但从这一利率变化看，影响非常小，政策利好只是将上年结转从过去的三月定存改为一年定存，按照目前的利差计算只有0.4%，按照一个余额10万的职工计算，每年也只多400元的利息，谁会为了一顿饭改变提取的决策？
??其次，最近的公积金政策系列修改一定程度上有利于更大的发挥公积金的作用，但从目前公积金在房地产中的作用看，最大的问题是公积金的贷款上限问题。
??对于全国来说，公积金政策基本是鸡肋政策，过低的贷款上限约束了公积金的作用，只能被首付能力高的人使用。
??第三，1.5%的收益依于低于CPI通货膨胀率。所以对于低收入人群来说，公积金相当于是在贬值。非常低的收益率也就导致很多人想了很多办法提取公积金。如果公积金不解决这么低收益，很难限制大街小巷张贴的各种代办公积金提取的小广告。
??第四，公积金制度在发展几十年后，已经应该做重大的制度调整，应该对中低收入人群做定向的扶持，公积金制度既可以学习德国等国家的合作建房，以住房合作社等形式，给缴纳公积金的低收入人群居住以改善。也可以在大病提取等方面做更多尝试。
??最后其实可以看到，国家房屋银行的建立迫在眉睫，公积金政策应该扩大贷款资金来源，才能正真成为有利于职工购房的工具。
??贴息缓解额度不足 资产证券化试点应该加速
??从各个地区对比来看，住房公积金使用率高低水平依然参差不齐。对于使用率较低的城市，住建部要求2015年8月末住房公积金资金使用率低于85%的城市，提高公积金个人住房贷款实际额度。而对于使用率较高的城市，为避免出现公积金贷款断贷、轮号、摇号等问题，贷款贴息政策成为最及时可行的方法之一。例如，饱受公积金贷款额度不足困扰的广州10月起实施贷款贴息业务，遵循“先付后贴”的原则，但商业贷款利率超过国家基准贷款利率的部分不予以贴息。公积金贷款贴息业务还在浙江、重庆、苏州等地区都曾开展，对促进当地房地产市场消费起到了积极的作用。
??图1-13 上海公积金个人住房贷款资产支持证券交易结构
??资料来源：沪公积金2015年第一期个人住房贷款资产支持证券1号及2号评级报告
??此外，公积金资产证券化试点加速，对增强资金流动性产生长远利好。目前已有上海、武汉、盐城、常州、湖州等地试点开展公积金资产证券化。其中，“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持证券”已于2015年6月30日成功发行，成为我国首单公积金资产证券化产品。上海11月披露“沪公积金2015年第一期个人住房贷款资产支持证券”1号和2号发行计划，两笔证券合计发行规模达到69.63亿元，成为目前试点城市中单笔发行规模最大的两笔，而且是首款在银行间市场发行的公积金证券化产品。通过资产证券化，能够把原本沉淀的住房公积金存量资产盘活，而流动性的释放将拓宽公积金贷款资金的外部筹集渠道，从而更大程度发挥公积金支持住房消费的作用。
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