独家评论:扎紧钱袋口的IPO是否该松一松了?

来源:新浪房产
2013-07-02
提要:  (新浪乐居编辑童文俊)自从2007年证监会叫停内地房地产企业IPO至今,这条扎紧房企“钱袋口子”的缰绳始终没有松开过。但是,这早已无法阻挡内地房企融资的决心和脚步。  根据新浪乐居独家获得的业内可靠消息,绿地将借壳A股金丰投资(60...

  (新浪乐居编辑 童文俊)自从2007年证监会叫停内地房地产企业IPO至今,这条扎紧房企“钱袋口子”的缰绳始终没有松开过。但是,这早已无法阻挡内地房企融资的决心和脚步。

  根据新浪乐居独家获得的业内可靠消息,绿地将借壳A股金丰投资(600606)实现国内A股上市,而昨日(7月1日)金丰投资已停牌。再加上绿地今年早些时候已收购盛高置地(0337.HK)实现在港上市。

  至此,绿地这一地产大佬也实现了“曲线救国”的融资目标。

  既然无法阻止,我们不妨换一个角度思考问题,是否可以考虑再度重启内地房企IPO审批限制呢。

  如果说当初证监会对地产股下达禁入令,是为了抑制资金大量流向房地产市场,造成土地市场过热,房价快速上涨。那么这项措施在今天看来,并没有起到很好的效果。

  由于货币大量超发,使土地和房屋的资产价格吸引力增强,推动了土地等资产类价格上涨。现在仍未放开的“IPO禁令”非但不能解决土地价格持续上涨的问题,相反,由于大型房企通过剥离自身优质资产借壳上市率先募集到资金,很容易造成在价格昂贵的优质土地出让市场中形成寡头垄断局面。为了剔除没有足够资金支持的中小开发商,他们往往会进一步拉升土地价格,最后转嫁到购房者头上。

  大量内地房企不能通过上市A股募集资金,那么剩下的途径只能是发行企业债券或向银行融资。如今,在大规模信贷投放已难以为继的背景下,资本规模不大的房地产企业往往面临被“大鱼”并购或者退出行业。如果长此以往,市场将渐渐形成垄断竞争局面,而在经济学中,垄断竞争下价格比较高,相应产量较低,最终对消费者不利。

  设想,如果放开内地房企IPO限制,那么这对地产股板块,甚至整个A股市场都将是一个巨大利好消息。对于提振当下投资者信心也将起到正面作用。

  但同时我们也应当明确,重启房企IPO绝不等于听凭房企滥发股票恶意融资,我们呼吁证监会适度放开房企上市审批,在放开通道的同时加强房企上市监管力度,使那些必须具备持续的盈利能力和经营业绩,并且拥有一定的品牌和知名度的企业才能进入平台,给市场带来正能量。

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