?? 距离央行最近一次“双降”已过去近半年，最新数据显示，截至今年一季度末，银行利率上浮幅度明显缩小，3 月份银行理财产品平均收益率再度创下新低。与之相对的是，物价正在缓慢爬升。不少居民感慨，手头虽然有一些闲钱，但买不起房，也不敢投P2P，想要钱生钱真是“难上难”。
??存款利率上浮缩水
??目前1 年期银行存款基准利率1.5%，即使各银行进行了不同程度的上浮，1 万元在银行存1年定期也只有200元左右的利息。
??昨天，融360 发布了《2016 一季度银行存款利率报告》，统计了一季度88 家银行在全国50 个主要城市的存款利率。《报告》指出，今年一季度各类银行利率上浮显著缩小，中小城市利率水平显著低于一线城市。
??从活期利率来看，国有五大行均执行了0.3%的利率水平——这低于央行0.35%的基准利率。从定期存款利率来看，《报告》称，三个月期存款利率，国有银行上浮幅度在22.7%~30%之间；六个月期存款利率，国有银行的上浮幅度在19.2%~30%之间；一年期存款利率，国有银行上浮幅度在16.7%~33.3%之间。这一期限的利率水平是银行最为看重的，一年期利率上浮30%的银行最多，大约占到被调查银行的71.60%。另外，两年期存款利率，国有银行上浮幅度在7.1%~30%之间；三年期存款利率，国有银行上浮区间在0~30%之间；五年期存款未公布基准利率，国有银行的利率区间在2.75%~3.575%之间。从国有银行的存款利率来看，五大行上浮力度基本相同。但是一线城市上浮幅度比二线城市要高。
??相比国有银行，股份制商业银行存款利率要高一些，但差异较大，甚至出现了最高上浮77.6%的“激进典型”。《报告》分析发现，与去年四季度相比，2016年第一季度各银行利率上浮空间已经明显缩小了。
??实际利率不断降低
??金融机构存款利率保持低位运行已经持续了一段时间，《报告》分析目前我国经济仍面临下行压力，央行将保持稳健略偏宽松的货币政策，基准利率仍有下降的可能，但五次降息后存款基准利率已处于历史低点，所以下调的空间有限。而存款准备金率较前期低点仍有下调空间，后期变动的可能性较大。
??“降低存款准备金率与取消存贷比结合有效地降低了银行的资金成本和存款压力，同时也降低了银行利率上浮的动力。”《报告》中说。
??随着利率市场化进程的基本完成，银行拥有更多的自主权，一线城市的高度竞争将使得各类银行的利率保持在较高水平，而部分城商行为了开拓市场、吸引储户或者在某些城市具有政策优势，也会提高利率上浮的程度，使得城市之间和城商行之间的利率差异进一步增加。
??在利率持续低位的同时，3 月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，与2 月份涨幅持平。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.3%，降幅明显缩小，而且环比数据两年多来首次上涨，涨幅为0.5%。有关专家表示，通胀温和反弹有利于降低实际利率。
??实际上，目前CPI涨幅已经高于一年期定期存款基准利率以及大部分银行上浮后的利率水平，显现出“实际利率为负值”的局面。虽然业内对实际利率是否真的为负值有过争议，毕竟PPI 同比仍旧是负增长。但不可否认的是，实际利率在不断下行。
??理财收益再创新低
??根据最新发布的《3 月银行理财产品报告》，3 月银行理财收益再创新低，平均预期收益率降至3.89%。这也就意味着，今年3月投入10万元买银行理财产品，大部分人一年到手的收益率也不过4000元。
??据融360 监测的数据显示，2016 年3 月银行理财产品发行量共7940 款，较2016 年2 月份增加了704 款，增幅为9.7%。虽然其中短期产品仍占了4 成的较高比例，但3~12 个月的中期和中长期产品数量增速较高，环比增加27.7%。分析认为，原因可能在于收益水平的持续下降，使得投资者更倾向于购买长期理财产品以获得更多收益。
??从收益率水平来看，2016 年3 月银行保证收益类理财产品平均预期收益率为3.17%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.28%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.24%。
??《报告》认为，宏观经济疲软导致企业融资需求降低，“资产荒”将继续存在；货币环境宽松，债券收益率仍在下行并将维持低位；股票、期货市场回归常态仍需一段时间。由于年内仍有降息的空间，所以建议投资者购买银行理财要注意期限宜长不宜短，另外一些结构性产品收益不确定很大，要谨慎购买。
??□延伸阅读 负利率离我们并不遥远
??目前全球已有数个国家和地区真正进入负利率时代，居民纷纷将钱从银行取出放到家中，欧洲和日本市场上的保险柜销量创新高。在持久的负利率大环境下，投资者处于极为不利的地位，应对的策略并不多，大约有以下几种：
??1.投资者应该持有更多的现金。业内人士称，尽管在负利率时代，银行存款远不会让你赚得盆满钵满，但是在全球经济不知前路在何方的情况下，如果不把钱存在银行，那么不管投资于何处，都会是冒险。
??2.投资者可以通过采用各种各样类似现金的工具，比方说，投资者可以通过银行支票的方式付款。
??3.如果情况所需，投资者可以将现金转化成负利率的货币。不过这一策略避免了负利率，却具有外汇风险。
??4.投资者可以投资像房屋、土地以及大宗商品这样的不动产。
??5.提前支付账单。这一策略适用于可以提前支付未来账单的群体，例如公司提前支付员工工资、提前缴税等。不过，这一策略虽然可以避免负利率所带来的影响，但带有信用风险。值得注意的是，以上这些手段可以应对负利率，但它们对社会和经济具有破坏性：基金成为非生产性资产；不在市场上流通的储蓄也失去提供社会融资的功能；资本配置被避免负利率的意愿扭曲。此外，银行存款的大量流出将严重影响银行的盈利能力。
