深大通(000038)6月21日晚间发布终止重大资产重组事项暨公司股票复牌公告，公告显示，因国内资本市场环境变化较大，公司对并购或合作的方式进行了变通处理，分别拟采用直接以现金分次收购、设立产业基金等不同方式进行。同时发布的三则公告则显示，深大通将与之前公告的重大资产重组对象展开多项收购或合作举措，包括以支付现金方式收购中录国际100%股权事宜、与上海景域旅游投资有限公司共同成立大通驴妈妈文化旅游投资基金(有限合伙)(暂定名)、东阳派格华创影视传媒有限公司共同成立大通派格影视投资基金(有限合作)(暂定名)等。
深大通表示，近几个月来，国内资本市场环境变化较大，一级市场资产估值的趋势均存在不确定性，原来的重大资产重组方式已不适应新形势的要求。为了进一步优化公司战略布局，充分挖掘资金潜力，更好地实现利用公司外延式扩张带动内生性增长、服务于实体经济这一根本目标，公司根据目前资本市场环境及企业发展战略全局部署适时调整了外延式增长策略。通过本次公告的收购和合作举措，公司可以在不增大股本和保证充足现金流的前提下，达成外延式增长带动内生增长，最大程度地实现“立足移动营销、并向泛娱乐、文化旅游领域发展”企业战略。
终止重组后，公司将通过收购中录国际、成立大通驴妈妈文化旅游基金和大通派格影视投资基金三线并举的方式，同时发力与互联网视听技术、影视投资产业以及旅游产业，以期实现公司文化产业业务链条的全方位扩张，加快推动互联网传媒+泛娱乐产业整合升级。
实际上，深大通的外延增长带动内涵增长早有落地实践，据资料显示，2015年末，深大通通过收购冉十科技(北京)有限公司和浙江视科文化传播有限公司，顺利完成了转型，从房地产主业转型为新媒体传媒运营，致力于移动营销业务。据公司一季报显示，转型完成后，公司2016年1-3月实现营业收入1.66亿元，同比增长199.99%，归属于上市公司股东的净利润3557万元，同比增长6560.94%。根据之前公司承诺业绩测算，到2017年末，冉十科技和视科文化这两块外延增长资产带给上市公司的净利润将不低于人民币3.07亿元。
对于此次公司主动终止重大重组事项，有业内人士认为，这或许释放出上市公司对于通过以重大重组的手段实现外延式增长日趋谨慎的态度，国泰君安近期发布的报告认为，近年来，尽管上市公司并购重组持续受到资本市场关注，但从长远来看，依旧“难掩部分公司内生增长乏力的趋势”,“且并购标的也从股价兴奋剂变成潜在双刃剑”。因此，在这样的背景下，考量上市公司的重大重组是否具备意义，要从公司发展的长期战略出发，评估是否真正提升上市公司的质量与长期业绩水平。在此背景下，深大通放弃重大资产重组，而选择更灵活的联合成立投资基金和现金收购方式，不失为上市企业以外延式增长带动内生增长的新思路。
