地方政府依然显示出雄心勃勃的投资冲动，这些投资冲动背后，是地方政府的债务杠杆偏好和融资饥渴症。
对中国经济形势的判断，国外舆论总是比国内媒体更加谨慎和悲观。据外媒报道，在三个月前，人们的判断还是中国政府采取审慎的政策行动会确保经济在低通胀的情况下强劲增长。但最近的国际舆论上，对中国经济硬着陆的担忧又再次出现，他们认为2013年中国的情况类似2007年的美国，因此担心中国即将经历自己的次贷危机。
我们知道，“空头”的声音往往会被外媒放大，但我们决不能掉以轻心。不可否认，楼市的问题是中央政府和地方政府的关系问题，而地方政府坚决维护高房价的动力还在于地方土地财政的依赖。土地财政是爷吃仔粮心不疼，真担心靠卖地维持政府能吃多少年。
审计署此前发布审计结果显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元，其中43%的债务将在近两三年内集中到期，金额达4.6万亿元。地方债务的偿还逻辑已经陷入了两难境地，要偿还债务，避免出现违约风险，应该确保地方政府的土地收益，但是显然楼市的泡沫危险，又不敢放松对房地产的调控。在这样的囚徒困境中，地方债务已经通过土地财政绑架了地方政府。
中国地方政府，特别是三四线地方城市，由于实业类税收收入有限，政府正常运行依赖土地财政，发展基础产业通过举债的情况非常严重。虽然中央政府实行了稳健的发展计划，降低了GDP的增长目标，但是，地方政府依然显示出雄心勃勃的投资冲动，这些投资冲动背后，是地方政府的债务杠杆偏好和融资饥渴症。另外，比如土地出让收入增长的时候，地方政府用于征地拆迁补偿和一级土地开发的费用也会大幅随之上升，这些无疑让地方政府的偿债压力变得更加沉重。
解决地方债务风险管理的思路只能是：一是要强化对预算外收支的监管统计，尤其是强化对地方政府和地方国有资产公司担保和隐性担保、体制外支出和相关的借贷以及其它导致政府负债的财政与准财政活动，建立一套监测、预警体系以评估地方债务的总体风险。二是地方政府要着眼于提供民众福利和地方经济运转至关重要的基本公共服务，逐步退出竞争性、赢利性强的领域，防范或有债务的累积和债务风险的形成。正像李克强总理提出的该退出的要坚决退出，该有市场管的，就坚决斩断行政干预的那只手。三是严格执行《预算法》有关规定，防止地方政府进入举新债还旧债的怪圈。
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