提要：  根据央行统计数据显示，截至2012年末，中国M2(广义货币)余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的1/4，是美国的1.5倍。  对此，专家认为，这个判断下得草率，太离谱。尤其是仅以M2数量庞大及与GDP比值偏高就“确...
根据央行统计数据显示，截至2012年末，中国M2(广义货币)余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的1/4，是美国的1.5倍。
对此，专家认为，这个判断下得草率，太离谱。尤其是仅以M2数量庞大及与GDP比值偏高就“确诊”中国货币超发，显得过于简单化和片面化，这种论证没有考虑各国货币供应统计口径差异、融资结构区别和经济发展阶段特点等因素。
中国人民银行行长周小川认为，由于过去中国所统计的实体经济只涵盖物质部门，不包括服务业，所以随着市场化程度不断加深及经济快速发展，货币供应量很快就超过当时统计口径的“实体经济”的需要，表现为超经济发行，即所谓“货币超发”。但实际上，货币供应不仅要满足实体经济的需要，还需满足服务业及金融市场的需要。
在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，中国M2与GDP比值较高由来已久。造成这一比例较高的原因，一方面与中国的货币化进程相关，以往很多非市场交易的产品开始进入市场，自然需要更多的货币；另一方面是与我国的社会融资结构相关，社会融资结构中大部分的融资来自银行，M2必然很高。
国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠分析认为，市场化程度的提高、外汇储备的高增长及高度投资依赖是推动我国货币被动超发的重要原因。
