2012年11月，香港《信报》报道，恒 大地产主席许 家印与基金高层会面时承认，三四线城市营运环境困难，未来将逐步加大二线城市业务比重。
恒 大地产集团有限公司(03333.HK，简称恒 大地产)寻求通过配股筹资至多5.8亿美元。
1月16日晚间，新华海外财经援引其见到的一份合约细则，披露了上述消息。
该报道称，文件显示，恒 大地产将配售10亿股股票，每股售价在4.35-4.50港元，较该股周三收盘价4.65港元折价3.2%-6.5%。截至2011年底，恒 大地产总股本约为149亿股。
文件称，恒 大地产此次筹资所得将用于偿还债务和一般企业用途。
值得注意的是，上述消息传出前两天，恒 大地产刚刚宣布，该公司2013年全年的合约销售目标为1000亿元人民币(下同)。恒 大地产2012年实现销售额923.2亿元，超过了800亿元的原定目标，较2011年销售额增长14.8%。
在已披露销售业绩的房企中，仅保利地产(600048)(600048.SH)、万科(000002.SZ)2012年的销售额超过1000亿元，分别为1017亿元、1412亿元，同比(比上年同期)各自增长39%和16%。
如此靓丽的销售业绩，缘何还要配股筹资？恒 大地产缺钱？
此前准确“预测”恒 大地产会将2013年销售目标上调至1000亿元的瑞信称，恒 大地产削价促销对毛利率的影响，可能最快于2012下半年业绩 中体现。据测算，2012年，恒 大地产全年合约销售面积同比增长26.9%至1548.5万平方米，以全年销售额923.2亿元计，均价为每平方米 5962元。
事实上，外界对恒 大地产在三四线城市的快速扩张之举，一直抱有警惕。2012年11月，香港《信报》报道，恒 大地产主席许 家印与基金高层会面时 透露，当年10月份开始在全国168个项目降价最多15%，以加快完成销售目标。许 家印当时承认，三四线城市营运环境困难，未来将逐步加大二线城市的买地 及销售比重。
这一表态令外界担心，该公司项目毛利率或受压，经营前景面临不确定性。
眼下，楼市一片回暖声，但此类声音主要集中在一二线城市，与三四线城市并无多大干系。据网上住宅周报，2013年第1周，40个主要 样本城市中周均成交同比上涨的超过九成，多个城市增幅超过100%。其中，北京、上海当周成交面积均高于去年1月周均值。广东韶关拔得头筹，成交增幅达 681%。
根据中报，2012年上半年，恒 大地产一线城市销售额为4.1亿元，占比仅1.2%。
值得注意的是，同样是去年11月，评级机构穆迪指出，得益于在三四线城市的快速扩张，恒 大地产过去两年销售执行力理想，但未来12-18个月销售增速可能放缓，估计恒 大地产会放慢项目发展步伐，“令财务状况稳定”。
瑞信的最新预言则是，恒 大地产今年可推出的楼盘数目有40-50个。2011年，恒 大地产新开盘项目为65个。
行事素来激进的许 家印是否愿意放慢扩张脚步，外界正拭目以待。至少从最新配股筹资的举动来看，许 家印可能更愿意冒险一搏。
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