提要：
在房地产库存过剩和棚改实物安置大拆大建存在矛盾的背景下，政府逐渐转变棚改安置思路，从“实物保障与货币补贴并举”到“积极推进棚改货币化安置”，拉开了棚改货币化安置的帷幕。
货币化安置主要包括居民自行购买、政府直接购置和货币直接补偿三种主要类型。在该安置方法下，资金是最为核心的问题。
目前，棚改货币安置专项资金主要有国开行提供，各地方的省级融资平台则负责统借统还；同时，由于棚改涉及民生且资金规模巨大，各地已采用设立专用账户、实时跟踪资金使用、严格审查资金结算和编制资金使用计划等方式保证专款专用。
为了探究货币化安置究竟能在多大程度上缓解商品房库存压力，我们对未来两年内棚改货币化安置带来商品房住宅需求进行了四种情景模拟。
即完全采用实物安置方式、货币安置比例维持当前水平不变、货币安置比例在2016年内逐步达到目标值和货币安置比例于2016年初即达到目标值。
根据推算结果，与完全采用实物安置相比，后三种情景分别可以消化约26.4%、56.1%和62.9%的商品房住宅待售面积。我们保守估计，这一比例有望不低于50%。
由于目前的货币化安置比例与50%的目标水平尚有差距，因此，各地方政府还将从资金支持和非资金手段两方面入手，采用鼓励措施来提高货币化安置比例。
具体地讲，前者主要包括财政资金支持、信贷资金支持和税收政策支持，后者则主要包括子女入学政策支持、“团购”平台支持和基础设施建设支持。
