??新浪乐居讯 时间：2015-04-25
??来源：太原晚报（A2版 半版 配图）
??记者：小媛
??继国泰君安、海通证券、中信证券发布恒大地产（3333.HK）利好研报后，23日，中信建投证券也发布研报，给予恒大“买入”评级，目标价看高至7.8港元，这一目标价为四家券商中最高。紧接着在4月24日下午，中国人民保险集团与恒大集团在北京签署战略合作协议，双方就建立长期、稳定、互惠的战略合作关系达成共识。
??签约现场，中国人民保险集团董事长、党委书记吴焰，副董事长、总裁、党委副书记王银成，副总裁李玉泉；恒大集团董事局主席许家印，董事局副主席、总裁夏海钧，常务副总裁兼恒大健康上市公司董事长谈朝晖，以及双方相关高管出席了签约仪式。
??多方位合作 寻求共赢
??资料显示，中国人民保险集团是大型中管保险金融集团，旗下拥有人保财险、人保资产、人保健康、人保寿险、人保投控、人保资本等十余家专业子公司。恒大集团是集民生住宅、文化旅游、快消品、健康及体育为一体的大型企业集团。业内专家指出，从长远看，险企与地产商合作，地产商可以借用保险公司雄厚的资金来开发养老地产，保险公司也可以借用地产商在地产领域的品牌知名度、地产方面的运作经验来营销养老地产产品，这是双赢的选择。
??记者了解到，中国人民保险集团与恒大的战略合作将在保险业务、投融资、企业年金与养老金、新业务等领域全方位展开。双方约定将基于各自的行业优势与资源，在商业保险、养老产业、健康管理、互联网资源共享和投融资等方面开展多层次战略合作，携手实现共赢发展。资料显示，近两年大型保险集团与龙头房企开始加大合作，中国平安入股碧桂园，泰康人寿亦与万科达成合作。而本次同恒大战略合作，也属中国人保首度携手房企签订战略合作协议。
??股价飙高 商券投行看好
??据悉，国泰君安发布恒大研报认为，恒大是高增长地产龙头，近6年净利润年复合增长率达110.7%；布局优化，是新型城镇化核心受益者；快消、健康等新业务有望成为下一个增长点；公司股价较每股资产净值（NAV）折让近42%，安全边际高、弹性大。国泰君安同时预测，恒大2015/16/17年核心每股收益（EPS）0.96元、1.13元、1.18元（人民币），同比增18%、17%、5%。
??此外，海通证券研报认为，恒大估值逻辑改变成为最大看点。目前内地与香港金融领域互联互通逐步加深，国家允许内地公募基金通过沪港通投资港股等扩大内资金融在港股市场影响力。未来QDII和沪港通额度将直接影响企业股东属性，并最终直接改变估值逻辑。海通证券同时表示，恒大布局合理，产品结构明显改善；适度投入多元化产业为有益尝试，将成新利润增长点；实施“三高一轻”战略，具备更好基本面弹性和成长空间。
??近期恒指接连创新高，处于“价值洼地”的在港上市内地龙头企业获券商看好。本周，国泰君安、海通证券、中信证券研报齐上调恒大目标价，最高至7.8港元，并给予了“增持”或“买入”评级。受沪港通、港股升温利好影响，23日恒大地产股价盘中再刷新四年新高至5.60港元，收报5.46港元。
??中信证券22日发布研报指出，恒大的股价自沪港通开通以来表现强劲，累计升幅已逾六成。随着行政管制逐渐放开、各融资渠道逐渐向全行业开放、资金成本缓慢下行，整个房地产行业从“猜政策、拼周期、比背景”的旧竞争格局逐渐走向比拼产品溢价、开发速度、成本控制和管理效能的新竞争格局。因此恒大这种紧密型集团和集中化管理打造出了可扩张、高效的经营架构，也使得每一个区域运转灵活，又最大限度保证产品质量。预期恒大主要收获的，并不是行业周期性波动的红利，而是良好开发流程运行产生的红利。
??给予恒大“买入”评级，目标价看高至7.8港元的中信建投证券报告认为，目前恒大已经形成体育、文化、快消、旅游和健康五大产业的多元化布局，通过借壳和新三板实现平台化布局。同时认为恒大的多元化分拆有望借助新三板市场实现并流通，由此带动资产理念更新，有望重塑过去港股市场对公司的估值理念。内地龙头券商唱好恒大的同时，恒大健康产业也在全面提速。据报道，21日恒大主席许家印在韩国首尔现场见证球队以小组头名亚冠出线后，连夜赶回天津，昨日下午视察了恒大原辰医学美容医院。
??金融机构支持 恒大获多方利好
??恒大年报显示，2014年恒大总资产达4745亿(人民币，下同)，同比增长36.3%，蝉联香港内房企第一；营业额同比增长18.9％达1114亿元，居全国之首。净利润180亿，增幅31.4％，全国第一，核心净利润120亿，同比增16.5％，低利润率确保利润总额领跑全国。截至2014年12月31日，恒大土地储备1.47亿平方米，问鼎全国房企；自购地以来累计总土地款2200.1亿，未到期未付土地款仅剩一成为244.6亿，是3年来的最低水平。恒大地产2013年的表现得到权威机构的认可，在3月24日发布的“2015中国房地产500强测评报告”中，恒大连续5年蝉联中国房地产开发企业综合实力十强第二名，并夺得5个子榜单的榜首，创榜单单项指标头名最多的纪录。在资本市场上，恒大地产以优异表现成为沪港通的港股标的股。
??恒大通过经营业绩、区域布局、财务等方面的出色表现，恒大受到标普等大型投行机构的肯定。随着沪港通开通，越来越多的股民选择关注恒大、投资恒大。
??同时记者了解到，年初至今，恒大先后与邮政储蓄银行、农业银行、民生银行、中国银行、中信银行和中信信托6家银行签署战略合作协议，累计获得授信额度1600亿元，为公司地产主营业务和多元产业投资发展提供强有力的资金支持，也彰显了金融机构对恒大行业领导地位、长远发展的肯定和认可。
??截至目前，公司以地产主业成长冲劲十足，储备积极优化。公司坐拥1.5亿平方米的全国最大土储资源，近年来注重区域优化，积极进军一二线，2014年拿地一二线占比为76%，并通过合作形式减少土地支出。2014年实现销售金额1315亿，同比增长31%，保持高效增长。2015年有望冲击1500亿，若成功将成为最具成长性的千亿规模房企。
??目前，恒大已经形成以地产主业为基础，涉足体育、文化、快消、旅游和健康五大产业的多元化布局。业内人士分析，就在各家纷纷对恒大看好同时，在此战略布局下，恒大将借力资本市场，实现战略腾飞。
